沃尔玛转型科技零售，以亿元俱乐部重塑估值逻辑

当地时间周二（2月3日），美股市场盘中的沃尔玛股价强势上扬，这家美国零售巨头的市值历史性地突破了一万亿美元大关，正式跻身以科技公司为主的“万亿美元俱乐部”。

行情数据显示，沃尔玛盘中一度大涨超过2.4%，最高触及每股127.04美元。今年以来，该股累计涨幅已逾14%，显著跑赢了同期涨幅不足1.3%的标普500指数。

这家零售巨头长期以来深受精打细算消费者的青睐，凭借庞大的规模优势和强大的供应商网络，得以持续压低价格，并成功抢占了不同收入阶层的市场份额。

在保持对追求性价比家庭吸引力的同时，其线上业务也吸引了更多看重便利性的高收入消费者。

Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark表示：“过去几年间，沃尔玛经历了一场大规模数字化转型。他们已经从传统的线下零售商，转向利用科技手段来提升客户参与度。”

分析认为，沃尔玛近期在人工智能领域的投入，进一步加速了股价上涨。公司正推动在各业务中引入AI技术，目前已利用该技术提升排班、供应链管理等多方面运营效率。

今年早些时候，公司宣布与Alphabet合作，在谷歌Gemini平台上提供AI增强购物体验；最近又携手OpenAI，让消费者可以直接通过ChatGPT浏览并购买沃尔玛商品。

上月，沃尔玛被纳入纳斯达克100指数，凸显了外界对其科技战略的认可。分析师目前整体仍看好沃尔玛，数据显示，该股获得47个“买入”评级、3个“持有”和仅有1个“卖出”。

如今，它也成为了少数市值超过一万亿美元的非科技企业之一，在此之前只有伯克希尔·哈撒韦、沙特阿美等。在标普500必需消费品指数中，沃尔玛按市值排名第一，其后依次为开市客、宝洁和可口可乐。

如今，沃尔玛正销售从收藏卡到二手香奈儿包等各类商品，并不断缩短线上配送时间，广告及其他非零售业务也在推动利润增长。

新任CEO John Furner于2月1日接任，他的任务是延续这一增长势头，并进一步推进AI应用。

不过，公司面临的竞争压力仍在加大：亚马逊、奥乐齐等继续强化低价策略，而塔吉特则试图通过更时尚的商品和更优质的门店体验，扭转持续一年的低迷表现。

强劲的股价表现也让部分投资者开始担忧上涨空间是否有限：沃尔玛未来12个月的平均目标价为124.37美元，接近周一收盘价。该股远期市盈率超过42倍，正处于历史高位附近。

去年11月，沃尔玛在第三季度业绩超预期后上调了全年销售和利润指引，一定程度上打消了部分疑虑。公司将于2月19日公布去年第四季度财报。

杰富瑞分析师Corey Tarlowe表示，保守的业绩指引反而为未来继续超预期表现创造了空间。

“总体而言，我们认为沃尔玛将在2026年继续通过价格投入来争夺市场份额，同时公司给出的前景展望可能仍偏保守。”