AMD 2025Q4财报超预期，AI驱动数据中心与PC业务实现双增

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AMD最新公布的2025年第四季度业绩报告显示，公司当季营收达到103亿美元，每股收益为1.53美元，这两项核心指标均超出市场先前的普遍预期。然而，财报发布后公司股价在开盘交易中出现小幅回落，跌幅为1.69%。这一市场波动反映出，投资者对于人工智能领域持续攀升的资本开支背后所隐含的风险，抱有审慎的态度。回顾过去一年的表现，AMD股价累计涨幅高达112%，增长幅度接近一倍。

从业务细分角度看，数据中心业务的表现尤为突出，当季营收达54亿美元，同比增长39%。公司首席执行官苏姿丰表示，当前服务器处理器市场需求依然旺盛。一方面，为支撑人工智能应用规模的持续扩张，超大规模数据中心建设正在加速铺开；另一方面，大量企业也在积极推动对现有数据中心的升级改造，以确保其算力基础设施足以承载新一代AI工作负载。

个人电脑业务板块同样保持强劲增长，营收达39亿美元，同比提升37%。该板块覆盖了为游戏主机定制的核心芯片以及Ryzen系列处理器，市场份额持续扩大。苏姿丰透露，搭载AMD定制处理器的微软下一代游戏主机研发进展顺利，预计将于2027年正式推出。此前，AMD与微软已确立战略合作伙伴关系，双方正联合推进包括家用游戏主机及云游戏终端在内的多款设备开发。据相关信息披露，微软计划在2028年推出一款兼具PC与主机功能的新型态游戏设备，而AMD此次提及的2027年时间节点，更可能指向为这款设备供货的安排。

在游戏主机市场另一侧，任天堂预计截至2026年3月底，新款主机Switch 2的全球累计销量有望达到1900万台。截至2025年12月底，该机型销量已达1740万台，这意味着公司在2026年第一季度设定的160万台销售目标相对稳健。相比之下，去年同期初代Switch的出货量为130万台。有分析指出，任天堂下调全年销量预期，主要源于关键元器件采购成本显著上升。成本压力引发了市场对公司盈利水平的担忧，自2026年1月以来，其股价已回落5%。