“黄金大买家”转向：黄金抛售潮背后与市场影响

根据土耳其央行最新公布的数据，土耳其黄金储备在3月13日当周减少了6吨，3月20日当周又减少了52.4吨，储备正大幅下降。知情人士透露，部分黄金被直接出售，而大部分则通过掉期协议用于换取外汇或里拉流动性。

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据总部位于伊斯坦布尔的Phoenix Consultancy创始人Iris Cibre称，为满足流动性需求并稳定国内需求，土耳其官员们已动用央行黄金储备，通过出售和黄金掉期安排来筹集资金。她估计，在58.4吨黄金总出售量中，有超过一半是通过在海外进行黄金换汇交易实现的。

土耳其这一举措正值其“去通胀”战略承压之际。该战略高度依赖维持里拉汇率稳定或持续贬值，通常通过国有银行进行外汇干预实现。然而，自美伊冲突爆发以来，能源进口成本上升以及美元需求增加，使这一策略更难维持。

据媒体估算，上述抛售量超过了黄金ETF同期流出总量，后者约为43吨。ETF是机构投资者和散户投资者投资黄金最受欢迎的方式之一。

“大买家”转向重创黄金

事实上，分析师们一直在猜测，由于美国和以色列与伊朗的战争影响了全球经济和金融市场，各国央行被迫将黄金储备货币化以获取紧急流动性，这一点可能加剧了黄金近期的抛售压力，金价一度跌入熊市区域。

而随着土耳其央行上述举措的披露，这一猜测正逐渐得到证实。要知道，过去十年，土耳其是全球最积极的黄金买家之一，其领导层长期致力于降低对美元资产的依赖。根据世界黄金协会的数据，截至1月底，土耳其央行持有603吨黄金，价值1350亿美元。

而此举代表着“大买家”的重大转向，又正值美伊战火下金价大跌之际。本月金价已下跌约15%，投资者在经历了去年以来的强劲上涨后获利了结。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，美伊战争带来的经济冲击可能会削弱一些中央银行对黄金的需求，同时迫使另一些中央银行出售黄金储备以履行以美元计价的义务。

“直接出售并非不可能，尽管我们预计，就目前而言，央行增持黄金的整体趋势将明显放缓，这将是一个大趋势，”他补充道。

而且值得注意的是，土耳其可能是在当前动荡的经济环境下第一个将黄金货币化的国家，但它可能并非孤例。波兰国家银行是过去两年全球央行中最大的黄金买家，该行已表示愿意将黄金货币化以支持国家军事建设。

3月初，波兰中央银行行长Adam Glapinski提出了一项提案，计划通过出售该国的黄金储备筹集高达130亿美元资金，用于将其国防预算翻一番。

美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth在接受最新采访时表示，近期存在各国央行将黄金货币化以满足紧急流动性需求的风险。

他还称，至少在当前环境下，各国央行不太可能购买黄金，因为它们正集中精力试图抑制不断上涨的通货膨胀。

“并非各国央行对价格敏感。它们不是对冲基金，不会按市值计价黄金储备。但目前，由于社会的需求，它们需要投资其他更重要、更稀缺的资产。”他补充说。