一文了解Strive计划融资1.5亿美元,用于偿还债务并增持比特币（BTC）

Strive计划融资1.5亿美元，用于偿还债务并增持比特币

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资产管理行业又有新动作了。由美国前总统候选人维韦克·拉马斯瓦米在2022年联合创立的Strive资产管理公司，最近公布了一项雄心勃勃的融资计划。根据周三的公告，该公司打算通过发行一种名为SATA的A级优先股，筹集高达1.5亿美元的资金。这笔钱怎么用？一半用来“瘦身”还债，另一半则可能用来给自家的比特币储备“加仓”。

当然，债务重组也是这盘棋的一部分。公司还透露，正与部分塞姆勒可转换债券的持有人进行私下谈判，允许他们直接用债券换取新发行的SATA优先股。这种私下交换如果能成行，将会直接缩减公开募股的规模，不过这类操作不会给公司带来新的现金流入。

那么，这笔融资具体怎么操作？根据安排，Strive此次发行的是一种可变利率的永久优先股。初始的年股息率定在12.25%，按月以现金支付。这个利率并非一成不变，未来会根据市场状况和短期利率的波动进行调整。虽然是“永久”证券，但公司为自己保留了赎回权，通常的赎回价格是每股110美元，外加任何尚未支付的股息。

这次发行的幕后操盘手也值得一看，巴克莱和坎托尔·菲茨杰拉德担任联合账簿管理人，克利尔街则出任联席管理人。阵容可谓专业。

努力计划债务互换

仔细看Strive的公告，其战略意图相当清晰：简化资产负债表，目标是回归到一个更纯粹的“仅以永久优先股为杠杆”的资本模式。公司明确表示，筹集来的资金将和现有现金，以及未来可能从解除套期保值交易中获得的收益一起，用于偿还子公司的多项债务。

这其中包括回购一部分Semler Scientific公司在2030年到期的4.25%可转换高级债券，以及偿还根据与Coinbase Credit签订的主贷款协议所产生的借款。做完这些“减法”之后，任何剩余的资金，都将可能被用来收购比特币或相关的比特币产品。增持意图，不言而喻。

说到比特币储备，Strive的“家底”正在快速变厚。就在今年1月初，公司宣布了一项全股票交易，用以收购Semler Scientific。这项交易已获股东批准，一旦完成，Semler Scientific持有的5,048.1枚比特币将并入Strive的储备。届时，Strive的比特币总持有量将一举跃升至12,797.9枚BTC，在比特币国库公司的排行榜上，位置无疑会更加靠前。

努力持有比特币。来源：BitcoinTreasuries.NET

其实，Strive在通过融资增持比特币这条路上，已是轻车熟路。早在2025年5月，公司就宣布过一轮高达7.5亿美元的融资，旨在通过比特币相关投资构建所谓的“生成阿尔法”策略。紧接着在去年12月，又公布了一项5亿美元的股票出售计划，目的同样直指购买更多比特币。这一系列连贯的操作，清晰地勾勒出了一家致力于将公司资产与比特币深度绑定的资管机构的形象。

加密货币储备公司将在2026年面临挑战

然而，Strive的积极扩张，正发生在行业整体面临挑战的微妙时刻。数字资产托管行业，特别是那些在牛市期间如雨后春笋般成立的“加密货币储备公司”，正步入一个公认的艰难时期。业内高管们近期频频发出警告：许多商业模式高度依赖持有数字资产的公司，生存压力正在急剧增大。

MoreMarkets的首席执行官阿尔坦·图塔尔就预测，到2026年，行业内可能出现大规模的关停潮。背后的逻辑很直接：加密货币价格下跌和公司股票估值下滑，给这类“持有即策略”的商业模式带来了双重挤压。

图塔尔进一步分析认为，首当其冲的可能是那些专注于山寨币的理财公司，随后压力会传导至与以太坊、Solana和XRP等大市值加密资产挂钩的策略公司。在他看来，这个赛道的竞争已经过度，如果无法创造出除资产升值之外的额外收益来源，许多公司将难以维持高于其净资产价值的市场估值。

话说回来，这正是市场洗牌的前奏。潮水退去时，谁在裸泳，谁的护城河更深，届时将一目了然。对于像Strive这样持续融资、优化结构并坚定增持头部资产的公司来说，挑战固然存在，或许也正是确立其长期定位的关键窗口。