39 家公司警告欧盟：DLT 规则制定已落后美国，需加快步伐

欧洲金融界疾呼：加快区块链规则调整，刻不容缓

最近，欧洲金融圈里弥漫着一股紧迫感。多家重量级金融机构和行业组织联合发声，向欧盟的官员和立法者们喊话：如果再不加快调整区块链相关的规则，欧洲在金融代币化这场全球竞赛中，恐怕就要被美国甩在身后了。

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事情是这样的。本周二，包括纳斯达克和斯图加特交易所在内的39家机构联名签署了一封信函，核心诉求非常明确：他们要求欧盟委员会及议会，将现有的“DLT试点机制”从更庞杂的立法方案中“剥离”出来，单独进行审查并升级为独立的法律。这封信的副本，由加密协会Adan对外分享。

为什么这么着急？联盟的担忧很实际。他们判断，如果把这个试点机制继续捆绑在更宏大的《市场一体化与监管方案》里，那么本应快速跟进全球步伐的改革，很可能会被漫长的立法流程拖慢。在致金融服务专员Maria Luis Albuquerque的信中，他们直言不讳：“相关谈判可能旷日持久”，而任何延迟都“有可能削弱欧洲在DLT应用上的推进势头”。

这里提到的DLT试点机制，是欧盟在2023年推出的一个创新框架。它的角色有点像“监管沙盒”，允许金融机构在真实的市场环境中，测试基于区块链技术进行股票、债券等资产的交易与结算。说白了，就是在一定期限内，给创新松一松绑，让企业能放心探索金融代币化的各种可能性。

欧盟企业推动扩大 DLT 试点机制限制

那么，具体要改什么呢？这个联盟正在推动对现行试点机制进行一系列“务实调整”，目标很清晰：扩大试验的“游乐场”。他们希望将合格资产的范围扩大，把总体规模上限提高到1500亿欧元（约合1760亿美元），同时取消牌照的时间限制。信函中强调，这些调整“在欧洲各地的市场参与者中获得了广泛支持”。

对比一下现状，就能明白他们的诉求了。按照现行规则，只有规模相对较小的金融产品才能入场测试——比如估值低于5.88亿美元的公司股票、发行规模低于11.7亿美元的债券，以及资产规模低于5.88亿美元的投资基金。这个“小池子”，显然难以承载规模化发展的野心。

话说回来，大西洋对岸的动静，无疑加剧了欧洲的焦虑。美国已经着手将代币化证券纳入现有金融体系。美国证券交易委员会（SEC）已经明确表态，现有的投资者保护规则同样适用于经纪交易商托管代币化的股票和债券。不仅如此，SEC还发布了“不采取行动函”，为美国存托信托与清算公司（DTCC）旗下子公司开绿灯，允许其推出一项对托管中的现实世界资产进行代币化的服务。这一步，走得相当扎实。

（截至发稿时，Cointelegraph就此事联系纳斯达克和斯图加特证券交易所寻求评论，尚未收到回复。）

欧盟代币化企业要求修改 DLT 试点机制

其实，这已经不是欧洲业界第一次发出类似警告了。早在今年2月，一批专注于代币化和市场基础设施的欧洲企业就已经向欧盟政策制定者发出过紧急呼吁，要求更新DLT试点机制。他们当时就指出，严格的资产限制、过低的发行上限以及有期限的牌照，正在成为阻碍受监管的链上市场规模化发展的“绊脚石”。

在那封由Securitize、21X和斯图加特证券交易所集团等9家公司联署的信中，观点同样犀利：如果不对试点机制进行“快速修补”，那么市场的流动性和活跃度很可能就会转向监管环境更友好的美国。其结果，将是直接削弱欧洲在全球数字资本市场中的地位。

综合来看，从传统金融巨头到新兴的代币化专业机构，欧洲业内的声音正趋于一致。核心诉求就是两个字：提速。在全球金融科技竞争，尤其是资产代币化赛道日趋白热化的当下，监管框架的敏捷性与包容性，已然成为决定区域竞争力的关键因素之一。欧洲能否及时回应业界的呼声，避免在创新浪潮中掉队，接下来的每一步都至关重要。