USDC 是 AI 代币吗？澄清误解：USDC 是稳定币，非 AI 代币（附主流 AI 代币对比）

软件即公司：当AI袋里成为真正的“老板”

此时此刻，互联网的某个角落，一家完整的企业正在由一段代码自主运营。

免费影视、动漫、音乐、游戏、小说资源长期稳定更新！ 👉 点此立即查看 👈

它的名字叫菲利克斯（Felix），隶属于OpenClaw公司。菲利克斯的核心业务是出售一份标价29美元的PDF，内容是关于如何利用人工智能赚钱——这颇具讽刺意味，因为真正在赚钱的正是菲利克斯自己，而那份PDF只是教你如何模仿它。它同时运营着一家名为Clawmart的网店，通过语音API进行电话推销。当遇到无法独立完成的任务时，它甚至会在线雇佣人类客服，支付报酬，然后继续它的日常工作。

最近的数据显示，菲利克斯的收入已接近19.5万美元。其月度运营成本大约在1500美元左右，几乎全部用于大语言模型（LLM）的调用。从法律角度看，这家公司是一家C型公司，所有者是纳特·埃利亚森（Nat Eliason），但他几乎不参与日常运营。他不做任何决策，仅仅是拥有这个人工智能袋里。请注意这个关键点：这是一个拥有“钱&包”的软件，一个真正自动化运行并持续进化的企业。它每月产生的收入足以覆盖其基础设施成本，几乎不需要任何人为干预就能自我维持。

菲利克斯的故事只是一个缩影。还有一个更宏大的案例：一家名为Medvi的公司，在运营的第一年就实现了4.01亿美元的营收，而团队仅有两人。公司的其余业务，由一个不知疲倦、永不间断、运营成本趋近于零的人工智能袋里全天候驱动。

现在，有趣的部分来了。

如今，随便打开一个加密货币论坛，你都会听到同样的论调：下一个风口是“人工智能袋里”。某个“AI公链”将像以太坊在DeFi领域一样，在这个新赛道拔得头筹。选好标的，持有代币，静待暴涨。这几乎是所有行业领袖、风险投资家和分析师在各类播客中不断重复的故事。

然而，这个叙事很可能已经彻底失效了。因为它是由那些答案必须显得重要的人所构建的，并且即将让上一轮在Layer1代币上亏损惨重的那批人，再次经历同样的痛苦。看看CoinGecko的AI袋里指数吧，它在过去一年里市值蒸发了75%。榜单上的大多数代币跌幅超过90%，而且仍在持续阴跌。

原因在于一个被忽视的事实：真正的AI代币其实是稳定币——USDC、USDT、USDS，而它们早已胜出。下面就来解释一下为什么。

软件现在是一家公司

要理解这一切，我们需要回溯到1937年。那年，经济学家罗纳德·科斯（Ronald Coase）写了一篇论文，提出了一个看似简单却深刻的问题：“公司为什么存在？”

想想看，如果自由市场真的是完成任何任务最高效的方式，那么理论上，公司内部的每一项工作都可以外包。每一行代码找一名自由职业者，每一次客户通话找一名自由职业者，每一张发片处理也找一名自由职业者。你可以按件计费，随时更换，将成本压到最低。

那么，为什么现实中没人这样经营公司呢？因为表面上的低成本，在实际操作中会变得异常昂贵。寻找合适的人需要时间，谈判合同需要时间，确保工作质量需要时间，而追责则需要更多的时间、金钱，通常还得请律师。

罗纳德将这种摩擦称为“交易成本”。一旦这些成本高到一定程度，与其不断与外部世界讨价还价，不如停止谈判，组建自己的内部团队。雇佣一名员工，支付固定工资，确保他周一准时上班，这种方式反而更快、更便宜。

但在人工智能时代，这套逻辑正在被碘伏。如今，雇佣一个智能袋里的成本，已经远低于公司为完成大多数基础任务所付出的成本。现在，你只需花费大约一美元每小时，就能雇佣一个编码袋里，它全天候工作，从不辞职，永不疲倦，也从不要求加薪。如今，支撑一个50人开发团队的理由，或许只剩下怀旧了。

目前阻碍这一切全面实现的唯一障碍，是过时的法律和合规框架。OpenClaw之所以登记在纳特名下，是因为特拉华州目前不接受由软件袋里签署的有限责任公司（LLC）文件。如果取消这一限制，菲利克斯在实质上就已经是一家公司了。它赚钱、花钱、做决策，并将利润进行再投资。

而这正是加密货币开始发挥关键作用的地方。因为菲利克斯无法在摩根大通银&行开户。它无法通过“了解你的客户”（KYC）验证，也无法签署W-9表格。事实上，无论软件能创造多少收入，任何传统银&行都不会为一段程序开设账户，《银&行保密法》也使得这种行为本身不合法。

但一个USDC加密钱&包则完全不存在这些问题。只需生成一个私钥，并用稳定币为其充值。一步操作，就赋予了袋里公司所需的所有财务能力：它可以接收客户付款、支付工具费用、雇佣其他袋里，甚至在所有者不再关注后，继续在后台自主运行。袋里技术栈中的其他组件，比如LLM、编排层和调用的工具，都是可以协商替换的。但加密钱&包是无可替代的核心。缺少了它，菲利克斯就只能沦为一个普通的聊天机器人。

在推特上，经常能看到反对稳定币的论点：稳定币是不错，但普通人为什么要用呢？一个住在路易斯安那州、有三个孩子的父亲，拥有大通银&行的支票账户、享受FDIC保险、持有可在Publix超市使用的借记卡，还设置了房贷自动还款，他绝不会把钱转移到一个需要助记词才能管理的自有钱&包里。

必须承认，这个观点没错。他确实不会，也没有理由这么做。但关键在于，整个争论都偏离了靶心。在这个新故事里，他从来就不是目标客户。真正的客户是一段软件，它本身就没有合法持有银&行账户的权利。这个袋里不需要FDIC的保险，实际上它也根本无法获得。它正是稳定币最理想的用户，因为它别无选择。

公链现在是供应商

好了，一半的论点已经阐述清楚。现在进入第二部分，这部分可能会让不少人感到不适。

加密货币社区多年来一直在争论哪条公链将在AI领域胜出：是以太坊？Solana？Base？Sui？还是Stripe新推出的Tempo？每周都有长达2000字的文章出炉，罗列各种权衡利弊，铺满项目Logo，最后给出作者心目中的赢家。原因在于，他们并不真正理解智能袋里的工作原理。智能袋里根本不关心哪条链，它只会选择成本最低、最适应当前任务的链。

想象一下菲利克斯在一个普通工作日的情景：

上午10点，菲利克斯需要向另一个袋里支付0.003美元，用于一次快速数据查询。它会选择Base或Solana。为什么？因为手续费只有几分之一美分。

一小时后，菲利克斯需要向一个供应商结算5万美元。情况完全不同了。这次，它会选择以太坊，因为5万美元的最终确认保障所带来的溢价，足以覆盖其Gas费用。

再一小时后，菲利克斯需要用美元支付一位在拉各斯的自由职业者。它会选择在Tron上使用USDT。因为Tron在2025年的稳定币交易量达到了3.3万亿美元，而以太坊约为1.2万亿美元，并且尼日利亚的交易通道在Tron上的表现优于其他任何平台。

这三笔支付发生在三条完全不同的链上，而菲利克斯根本不在意它们之间有何关联。对软件袋里而言，支付链只是一种工具，仅此而已。

物流公司对承运商没有品牌忠诚度，原因如出一辙。没人会争论UPS和FedEx哪个“理念更好”。你只会根据特定路线、特定时间，选择那个能以最低成本、最快速度完成任务的。这正是未来每个智能袋里与每个重要应用层之间即将建立的关系。袋里只是在做数学计算，而当前计算结果最优的那条链，就会被采用。

Stripe比大多数加密货币公司更早意识到这一点。Stripe与Paradigm最近共同投资5亿美元，打造了一条完全基于稳定币的新链——Tempo。Stripe并不希望用户知道你的付款是通过哪条链清算的。它只关心付款是否成功、成本是否低廉、过程是否有保障。这就是未来所有存续公链的最终形态——隐形的底层管道。

这就引出了目前加密货币领域定价最错位的一个元叙事。

AI代币墓地

2025年，CoinGecko的AI袋里指数从135亿美元暴跌至35亿美元，市值蒸发100亿美元。Virtuals、ai16z以及所有依靠AI概念炒作的“自主袋里平台”代币纷纷崩盘，这正是这类叙事型代币在失去新买家后的一向结局。市场逐渐意识到，这些代币背后根本没有AI或AI袋里的实际用例支撑。

真正体现袋里经济价值的，是其价值流动的另一端。仅USDC一项，在2025年就完成了18.3万亿美元的链上结算。所有稳定币的总结算额约为33万亿美元，足以与Visa和万事达卡的总和相媲美。

到2026年1月，仅稳定币的月交易量就突破了10万亿美元。PayPal的PYUSD流通量在不到一年内从12亿美元飙升至38亿美元。出乎意料的是，连Cloudflare都推出了自己的稳定币。Visa推出的稳定币结算项目，到1月中旬的年化处理量已达45亿美元。

在稳定币之上，还有支撑整个系统运行的协议层。Coinbase将一个名为402的闲置HTTP状态码，改造为x402——一个允许袋里之间进行支付的小型协议。到12月，x402已处理了超过1亿笔袋里间支付。平均每笔支付金额为20美分，日交易量约为3万美元。这听起来微不足道，但这恰恰是所有我们熟知的支付渠道在最初六个月的标准增长轨迹，也就是爆发式增长开始之前。Stripe于2月开始在Base上测试x402。万事达卡与星展银&行、新加坡大华银&行合作，在新加坡开展了袋里支付试点。谷歌云将x402添加为其袋里支付协议的结算渠道之一。

几乎所有这些真实、持续、在主网上运行的交易活动，都未能推动AI袋里代币指数的上涨。诚然，少数与x402相关的代币获得了一些买盘，但整体指数并未因此发生根本性变化。因为市场的定价逻辑完全错了。它仍然试图猜测哪个“袋里”会胜出，就像曾经猜测哪个狗狗币的吉祥物更可爱一样。但真正的价值在于拥有每个袋里都必须使用的“轨道”，无论这个袋里本身是成功还是失败。而现在，这些“轨道”就是稳定币。

论点中的裂缝

本着客观精神，也必须指出这个论点可能存在的缺陷。否则，这也不过是另一篇剔除了所有不利因素的人工智能袋里炒作文章。

这一切最大的漏洞在于责任归属。想象一下这种场景：菲利克斯与另一个袋里签订合同，转移了一百万美元，而对方违约了。那么，谁该被起诉？菲利克斯不是法律实体，你无法起诉它。纳特并未授权这笔交易，可能甚至毫不知情，而且说实话，即使他想，也未必能还原菲利克斯当时的决策逻辑。

托管菲利克斯的平台，无法真正为一个其行为无人能完全理解的系统提供赔偿。保险公司也已开始撤出。职业责任保险单悄悄地将袋里错误重新归类为“系统性软件漂移”，这实质上就是拒赔。

如果仔细审视当前的法律条款，会发现大多数企业级AI协议都将供应商的责任上限设定为十二个月的SaaS订阅费。这意味着，如果发生灾难性事件，受损方最多只能从AI供应商那里追回去年的订阅费用。与此同时，预计到2025年，美国单次数据泄露的平均成本将达到1022万美元。实际风险与合同保障范围之间存在巨大鸿沟，而目前，还没有人明确该由谁来填补这个缺口。

在有人弄清楚袋里出错时究竟由谁负责之前，所有“无创始人”公司仍然需要在法律文件上登记一个自然人的名字以求庇护。但即便存在这个隐患，大局已然清晰：公司正在逐渐消融为软件，而区块链则成为软件的路由层。这两个层面最终都会向下坍缩，汇聚到稳定币，因为在整个技术栈中，只有稳定币能够被袋里独立地持有、使用、赚取和理解。

钱究竟流向何处？

那么，如果公链变成了供应商，而袋里代币基本成了坟场，这一切的真正价值捕获点在哪里？

坦率地说，价值在于顶层的声誉系统与流程编排层。在其他袋里与菲利克斯签署六位数合同之前，必须有人验证菲利克斯是否真正具备偿付能力。必须有人像穆迪评估债券那样评估袋里的违约风险，只不过速度必须赶上机器，因为袋里的交易速度就是机器级别的。必须有人在多条链之间路由工资支付，而付款方和收款方都无需知晓或关心具体是哪条链处理了哪个环节。目前，在这个领域里，无论哪家处于种子阶段的初创公司最终胜出，它的价值都将超过所有已发行的AI代币总和。

而这正是大家最不想听到的。在袋里经济中真正取胜的基础设施，看起来会非常枯燥。它就像是安装管道，没有代币发行时的喧嚣，也没有空投挖矿的噱头。

Dragonfly的Haseeb Qureshi有一句话令人印象深刻。他说加密货币从来就不是为人类设计的。他说得对，人类从来就不是它的目标用户。所有抱怨过助记词、Gas费或钱&包用户体验的散户都是对的。这款产品不适合他们，因为它本来就不是为他们设计的。它是为未来而生的。

未来已经到来：一个自带钱&包、拥有真实客户和实际收入的软件。它已经运行了大约两年，在你阅读这篇文章时，它正在某个地方开具发片并消费稳定币。与此同时，市场却在争论哪条区块链将赢得人工智能，哪个袋里代币将暴涨百倍，以及风投机构在下一季度会转向何种叙事。

与此同时，一种稳定币在去年完成了18.3万亿美元的交易，而加密货币领域几乎无人将其视为AI叙事的一部分。这种人工智能代币就是USDC。其他的一切，都只是噪音。

以上就是本次的分享，我们下一篇文章再见！