美国二次通胀风险有限但高油价或制约年内通胀回落
美国4月的通胀数据,再次给市场提了个醒。中东局势的外溢影响还在持续,而租金通胀的补偿性上升,则直接推高了核心通胀读数。这波高通胀,实实在在地侵蚀着美国家庭的钱&包,尤其是对低收入家庭而言,成本冲击更为强烈——实际时薪同比增速,时隔三年再次转负。
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那么,二次通胀的风险有多大?从当前的数据结构看,风险其实相对有限。真正的挑战在于,高企的油价会持续挤压年内通胀下行的空间。综合来看,基准情形下,市场仍可预期美联储在年内实施一次25个基点的降息。

对于投资者而言,这意味着什么?美债市场眼下更适合捕捉交易型机会;美股在强劲的财报季接近尾声后,需要留意资金获利了结带来的短期波动;而美元指数,大概率会在100以下维持偏弱震荡的格局,但持续下行的动力似乎不足。
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