高盛展望下半年：半导体将称王 科技巨头失宠
进入2026年下半年，高盛指出投资者正减持美国科技股尤其是“科技七巨头”，资金转向AI半导体行业。期权市场显示科技股下行对冲成本攀升，市场对大型科技股趋于谨慎，半导体成为新焦点。
步入2026年下半年，华尔街对科技股的评估态度正悄然转向谨慎。高盛衍生品策略专家Brian Garret周四指出，投资者正大举减持美国科技股，尤其是曾风光无限的“科技七巨头”（Mag7）——资金正从这些大盘蓝筹领域逐步流出，转而涌入人工智能（AI）驱动的半导体赛道。
高盛的观点相当直白：除非超大规模数据中心能交出更亮眼的盈利增长成绩单，否则市场对这类市值庞大的科技公司将越发持保留态度。这并非空穴来风——期权市场的定价已清晰透露信号。具体而言，追踪纳斯达克指数的景顺QQQ ETF，其下行保护成本已远高于小盘股对应的水平。换句话说，市场参与者正为科技股可能的下跌支付越来越高的保费，而对小盘股的风险担忧则相对有限。
“低配大盘股，这已是当前投资者普遍采用的策略。”Garret补充道。这种谨慎情绪的背后，一个直观的解释是：近几个月来，“科技七巨头”的整体表现已落后于大盘。当曾经领跑的标杆开始掉队，市场的目光自然会转向更具增长潜力的新方向——这正是半导体行业获得追捧的核心原因。
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