越疆科技协作机器人筑基，具身智能迈入规模化放量

当前，人形机器人与具身智能领域热度空前高涨，行业目光自然聚焦于“谁能率先推出DEMO”。然而，真正决定一家机器人企业能否行稳致远、穿越产业周期的关键，并非DEMO的炫酷程度，而是其在工业场景中的深厚积累以及主业的自我造血能力。越疆科技的发展路径，正是以十余年协作机器人产业积淀为基石，向具身智能领域稳健延伸。简而言之，其策略是“以成熟业务滋养新兴业务，用工业理解反哺技术迭代”。

一、从协作机器人到具身智能：工业化场景的自然延伸

越疆科技布局具身智能，并非追逐热点而另起炉灶，而是基于其在协作机器人领域超过十年的产业积累，实现能力的自然延展。公司长期深耕汽车制造、3C电子、新能源、医疗健康等行业，客户群体涵盖超过80家世界500强企业。这些一线产线中沉淀下来的工业场景理解与工程化交付能力，是实打实的扎实积累。传统自动化方案难以解决的跨工位协同、非标工件处理、柔性装配等痛点——正是这些真实存在的需求，驱动着越疆从协作机器人领域向具身智能方向持续迈进。

从技术路径分析，公司自主研发的一体化关节、伺服系统、力控传感器等核心部件，均属于机器人的通用底层技术，与人形机器人和多足机器人的设计原理高度相通。现有的技术体系与制造能力可以直接复用，进入具身智能领域并非从零开始搭建平台，而是在既有能力基础上进行延伸与升级。在协作机器人阶段积累的高精度控制、安全交互、工业可靠性等能力，可直接迁移至人形、多足、双臂等新形态产品；而具身智能方向所发展的感知、决策与交互能力，又能反过来提升协作机器人在复杂任务中的智能化水平，形成双向赋能的良性循环。

在产品布局方面，越疆科技已构建起较为完整的机器人产品矩阵。在协作机器人领域，截至2025年12月31日，公司拥有10个系列、30多款产品，负载范围从0.25kg到30kg全面覆盖，可应用于工业制造、商业服务、科研教育、医疗手术等多个领域；累计出货量已超过10万台，连续多年保持中国协作机器人出口规模领先地位。在此基础上，公司强化了具身智能产品布局，推出了ATOM双足人形机器人、ATOM-W轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、Rover X1四足机器人、X-Trainer双臂机器人等全形态产品，并依托自研的“空弈 DobotWAM”具身大模型提供深度智能赋能。这些产品均已实现商业化落地，使越疆科技成为国内首批进入人形机器人量产阶段的企业之一。

二、深厚的工业场景理解：区别于纯初创企业的核心壁垒

越疆科技在具身智能赛道的差异化价值，核心在于其对工业场景的深度理解。与那些从论文、DEMO起步的纯人形机器人初创公司不同，越疆的具身智能能力是从自身的产业基因中自然生长出来的——长期服务制造业客户，积累了关于工艺流程、生产节拍、精度控制、安全规范、设备协同等大量实践经验。这些经验不仅有助于明确产品能力边界，也让研发方向更贴近真实生产需求，有效缩短了技术验证到产业落地的距离。

在应用层面，越疆机器人的覆盖范围已相当广泛，涉及汽车、3C、新能源、食品饮料、医疗健康、商业零售、科研教育等多个领域。从比亚迪、奔驰到宁德时代、三星，产品已进入超过80家世界500强企业的生产体系：在汽车领域，进入了丰田、奔驰、零跑等整车厂；在新能源领域，与宁德时代等头部企业建立了深度合作；在电子制造领域，覆盖了富士康、立讯精密、蓝思科技等知名企业。随着各行各业对自动化、智能化升级需求的不断提升，机器人已不再仅仅是传统制造环节中的单一设备，而是在更多场景中发挥着日益重要的价值。

长期合作形成的客户关系与场景积累，为具身智能产品的导入和持续迭代提供了坚实的现实基础。作为工业设备供应商，产品稳定性与持续服务能力是关键，既有项目的规模化落地能够提升客户黏性，形成进入壁垒。公司客户数量从2024年的736家增长至2025年的1501家，老客户复购率超过60%——这表明客户的采购大多源于产线扩产或设备更新的刚性需求，而非补贴或政策引导下的偶发性采购。

三、主业盈利基本盘稳固：以成熟业务支撑新兴业务

越疆科技的增长策略，核心在于利用协作机器人的稳定盈利来支撑具身智能的前瞻性投入。从财务数据来看，公司营业收入从2024年的2.87亿元增长至2025年的约4.92亿元，三年复合增长率约为31%。其中，2024年实现营收3.74亿元，同比增长30.3%，经调整后净亏损3650万元，较2024年大幅收窄55.4%；2025年全年营收4.92亿元，同比增长31.7%，净亏损0.84亿元，同比收窄11.9%。

进入2026年，主业的盈利底色进一步夯实。上半年公司营收预计达到3亿至3.3亿元，同比实现翻倍增长；毛利预计为1.4亿至1.7亿元，同比增幅在84.73%到124.31%之间。剔除汇兑损失与股份支付后的扣非归母净利润约为-3500万至-6500万元——这意味着，如果再剔除具身智能的专项研发投入和全球市场渠道扩张的前置费用，公司核心协作机器人业务已基本实现盈亏平衡，具备了稳定的自我造血能力。2025年全年近4000万元的亏损中，大部分是具身智能赛道的专项研发投入；2026年上半年的战略性投入主要投向两大方向：一是具身智能研发体系布局——自研“空弈 DobotWAM”大模型、全形态产品矩阵开发、高精度力控系统迭代；二是重点区域市场覆盖——全球化营销体系建设和客户服务网络拓展。

在“协作机器人智能化升级＋具身智能机器人创新”双轮驱动战略下，越疆科技持续推进研发与应用拓展。围绕安全、易用、灵活、生态共融等方向，公司持续优化视觉传感、力反馈控制及安全机制，通过模块化设计和操作简化提升部署与使用效率，同时改进机械结构以适配更多元化的场景，并优化核心零部件性能、融入AI技术，进一步拓展产品的负载与节拍边界。除整机产品外，公司还推出了移动复合机器人、机器人工作站，以及以算法和软件为内核、以硬件设备和多功能套件为载体的跨场景通用化应用方案，为客户提供可快速部署、极简操作、高效作业的智能化产品与服务。

四、商业化加速：具身智能进入规模化放量阶段

在具身智能业务方面，越疆科技已进入高速放量阶段。相关收入从2024年的386.28万元增长至2025年的2004.17万元，同比增长418.84%。2026年上半年，具身智能出货金额突破4000万元，已超过2025年全年收入的两倍。截至2026年6月30日，公司累计拓展具身智能客户231家，覆盖工业制造客户近100家，在手订单（含框架性意向协议）超过6000万元，其中仅工业制造领域的在手订单就已突破1000万元。公司已在法雷奥集团、零跑汽车、科博达、绿源电动车等企业开展POC验证或试点项目，业务流程完整覆盖从POC概念验证、小批量试产到大批量交付的全阶段，已具备批量交付与规模放量的坚实基础。

总体来看，越疆科技作为智能机器人领域的先行者，已在机器人领域形成了较为完整的产品体系，应用场景覆盖广泛，并在机器人本体、核心零部件、运动控制、安全交互等方面持续积累。其“以协作机器人筑基、具身智能迎风启航”的发展路径，本质上是基于十余年工业场景积累的自然能力延伸——从固定工位的精确操作到跨区域、非结构化复杂任务的智能化作业，每一步演进都建立在真实产线需求和客户验证之上。随着智能机器人应用的不断拓展，公司的产品和解决方案正在进一步增强其在这一领域的竞争力。