美股AI板块深夜暴跌，新一轮市场格局或将重塑

猫哥这几天再次证明了自己的判断力。虽然港股整体走势偏弱，但我果断把仓位全部转向美股空头，一直坚信美股的AI泡沫迟早要破。果然，昨天就迎来了相当不错的回报。

不知道大家还记不记得我前阵子提到的操作？在Palantir冲到4500亿美元、英伟达突破4.5万亿美元市值的时候，我果断全仓做空了这两大“泡沫股”。结果不到一周，Palantir的空头仓位已经浮盈20%，英伟达也赚了5%。现在，还有人对做空美股有疑问吗？

回过头来看中国资产，尽管港股大盘表现平平，但板块赚钱效应其实相当不错，多个板块集体走强。A股那边更加坚挺——隔夜美股崩了，上证指数居然还能逆势上涨，这种强势真的不多见。

随着美联储降息预期升温，美股势必面临恐慌性抛压。而中国资产很可能迎来新一轮的爆发。这波时代红利再不抓住，真的可能要错过一个黄金十年。

【走势复盘】

1、泡泡玛特和老铺黄金刚刚发布的业绩都大幅超出市场预期，两家股价今天都涨了近9%。新消费板块整体表现抢眼，明显带动了市场情绪。

2、舜宇光学、丘钛科技这些苹果产业链公司今天也表现不俗。尤其是舜宇，业绩远超预期。iPhone 17已经开始量产，苹果链的行情估计还会持续一阵。

3、华虹半导体、中芯国际等芯片股也涨势不错。时隔五年，华为Pura 80全系显示麒麟芯片型号，引发市场不少遐想。

4、港交所作为“定海神针”也交出了一份稳当的半年报：上半年总收入及其他收益140.76亿港元，同比涨33%；股东应占溢利85.19亿港元，同比增长39%。这份业绩在一定程度上稳住了投资者的信心。

【行情推演】

1、半导体巨头正在悄悄“挖角”AI芯片人才，英伟达的霸主地位真要被动摇？

最近，英国芯片设计公司Arm Holdings成功挖来了亚马逊AI芯片负责人Rami Sinno。这意味着Arm不再满足于只做架构授权，而是要亲自下场做芯片了。

Sinno曾在亚马逊主导开发了AI芯片Trainium和Inferentia，这两款产品被视作直接叫板英伟达GPU的关键。他的加入无疑会加速Arm在AI芯片领域的进展。

其实Arm早就开始布局芯片自主研发了。除了Sinno，他们还从惠普请来了系统设计专家Nicolas Dube，以及一批来自英特尔、高通的资深工程师。Arm的CEO Rene Haas之前就透露，公司正大力投入芯片和芯粒（chiplet）的研发。

目前，Arm架构几乎覆盖了所有智能手机芯片，在数据中心市场的份额也在持续提升。一旦推出自研芯片，英伟达、AMD等巨头恐怕真要紧张起来了。

2、泡泡玛特上半年净利润暴涨近400%，美洲市场收入激增超11倍，毛绒玩具成了最大黑马

泡泡玛特（09992.HK）上半年营收达到138.76亿元，同比增长超过200%。其中最亮眼的是毛绒产品，收入同比翻了近13倍，一跃成为公司第一大品类，占总收入的44.2%。THE MONSTERS系列（主打LABUBU）卖了48.1亿，占比升至34.7%，增速惊人。

公司毛利率也从64%提升到70.3%，主要得益于海外业务占比提高和产品结构优化。销售费用虽然涨了135.9%，但和收入增长基本匹配。值得注意的是，物流费用从1亿猛增到6.8亿，涨了546%——明显是海外业务扩张带来的。

海外市场这次真是大放异彩，贡献了55.9亿收入，占比突破40%。光是美洲，零售店就从10家扩到41家，收入从1.8亿冲到22.6亿，涨了11倍还多。亚太市场也毫不逊色，收入增长257.8%，门店数几乎翻倍。现在关键的问题是，等门店网络稳定之后，单店效益能不能保持住。

3、高盛顶级交易员预警：未来几个月，美股要看“衰退和降息，谁跑得更快”

美股现在简直是在走钢丝。一边是美国就业市场显出疲态，经济衰退风险正在累积；另一边，市场对美联储降息的预期也越来越强。高盛认为，接下来两个月非常关键，这场“增长vs政策”的拉锯战将直接影响美股和债市的走向。

据高盛明星交易员Dominic Wilson的最新报告，现在的投资难点在于：既要抓住美联储降息可能带来的机会，又得为可能发生的经济衰退准备后手。

对全球股市来说，这同样是一场平衡术。报告指出，只要不出现深度衰退，美股还能继续往上走。但考虑到增长放缓已是共识，而衰退风险并没解除，股市回调的概率其实比以往更高。

目前市场对美联储降息的预期已经重新定价，9月降息的可能性不小。短期美债收益率预计还有下行空间。如果降息节奏比预期更快，2年期和5年期美债收益率曲线可能会更加陡峭。

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