上市首日涨超24%，“RWA第一股”Figure成功登陆纳斯达克，美股再迎加密货币IPO

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2025-09-12

来源:https://36kr.com/p/3463088615822726

9月11日，区块链借贷平台Figure(FIGR.US)成功登陆纳斯达克，这是继稳定币第一股Circle、合规交易所第一股Bullish之后，又一家加密货币行业的公司上市。高盛集团、杰富瑞金融集团和美国银行担任此次IPO的主承销商。

由于市场需求旺盛，Figure的首次公开募股(IPO)定价25美元，将高于上调后的20至22美元发行价区间。此前Figure已经将发行规模调整为20至22美元的价格发行3150万股股票，而最早的目标是发行2630万股股票，发行价区间为18至20美元。

据报道，在美东时间周二下午4点时，此次IPO就获得了数倍超额认购。新投资者杜肯家族办公室(Duquesne Family Office)计划在此次发行中认购价值5000万美元的股票，占总募资额的8%。

上市首日，Figure收涨24.44%，报31.11美元，市值65.85亿美元。

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值得注意的是，加密货币行业近期IPO表现活跃。此前，加密货币交易所Bullish(BLSH.US)和稳定币发行商Circle Internet Group(CRCL.US)已成功完成上市。

Figure选择此时IPO，既受益于监管环境改善，也反映出投资者对加密货币相关金融科技企业的持续关注。

Figure由Mike Cagney于2018年联合创立，他曾是SoFi Technologies Inc.创始团队的一员，并于2018年辞去首席执行官职务。该公司开发区块链技术以促进贷款业务，并于2024年任命Michael Tannenbaum为CEO。

文件显示，该公司最初提供房屋净值信贷额度产品，随后还推出了加密资产抵押贷款和数字资产交易所等产品。其基于区块链的贷款发放规模已超过160亿美元。

根据正式信息，Figure在人工智能领域应用了OpenAI Inc.的技术来评估贷款申请，并采用Alphabet Inc.旗下谷歌Gemini驱动的聊天机器人。

公司投资者包括阿波罗全球管理公司、10T Holdings LLC和Ribbit Capital。文件显示，IPO完成后，Cagney预计将继续掌握Figure的多数投票权。

Figure构建了一套垂直整合的区块链解决方案体系，为其旗下各类市场业务提供技术支撑，涵盖消费信贷、数字资产等领域的借贷、交易及投资活动。其差异化基础设施的核心根基建立在房屋净值信贷额度(HELOC)市场。

该公司既直接向借款人发放贷款，也打造了“合作品牌战略”——抵押贷款发放机构、贷款服务商、银行、批发经纪商及信用合作社等合作方，可借助Figure的技术平台开展自有贷款的发放与分销业务。

2024年，Figure促成的房屋净值信贷额度交易规模达50亿美元，同比增长51%，并宣称在当年非银行机构房屋净值信贷额度借贷市场中占据了市场份额第一的位置。

招股书显示，Figure在2024年、2024年营收分别为2.1亿美元、3.41亿美元；运营利润分别为-4944万美元、924万美元；净利分别为-5244万美元、1992万美元。

Figure在2025年上半年营收为1.91亿美元，较上年同期的1.56亿美元增长22.4%；主要收入来自出售贷款收益，2025年上半年来自放贷收益为6834万美元，上年同期为5864万美元；

Figure在2025年上半年来自生态系统和技术费用为4375万美元，上年同期为1251万美元；利息收入为3264万美元，上年同期为1970万美元。Figure在2025年上半年净利为2938万美元，上年同期的净亏损为1340万美元；经调整EBITDA为8344万美元，上年同期为3654万美元。

作为基于区块链技术的贷款机构，Figure的上市标志着传统金融与加密经济融合的进一步深化。其业务模式结合了区块链技术的高效性与传统信贷服务的合规性，在特朗普政府推动金融创新政策背景下，此类企业的市场表现值得持续关注。

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