野马电池5亿募投项目历时4年终完成

资本注入四年有余的野马电池，在经历两轮延期后，"研发检测中心及智能制造中心"终于正式投入使用，标志着企业真正步入产能升级与技术革新的关键实施阶段。

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募资5.45亿元遭遇重重波折

回溯2024年3月，野马电池在IPO招股书中明确表示，募资项目将紧密围绕核心业务展开，旨在强化企业经营能力。公司当时就坦承，项目建设需要周期，短期内难以匹配资本扩张的速度，因而存在每股收益与净资产收益率短期承压的风险。

随着2025年9月27日一则公告发布，这个历时近一年半才落地的"研发检测中心及智能制造中心项目"终于宣告结项。据披露，该项目属当初5.45亿元募资的重要组成部分，另外包括碱性电池扩产、智慧工厂建设及流动资金补充三大板块。

产能突围与技术革新双轨并行

值得玩味的是项目推进过程中的调整：2024年8月，公司将原方案中的年产6.1亿只扩产计划，直接提升至8.1亿只规模。这一决策背后，是对碱性电池市场持续增长的前景预判。但项目实施却屡次延期——从最初计划推迟至2024年底，后又再度延至2025年9月底。

作为国内锌锰电池领域的重要厂商，野马电池亟需通过本次产能扩张打破生产瓶颈。特别是在销售旺季，现有产线经常满负荷运转，直接影响了客户订单响应速度。新投产的智能中心将通过自动化升级，在提升生产效率的同时改善产品一致性，这对巩固出口市场尤为关键。

业绩阵痛期的新挑战

虽然新设施落成为长期发展奠定基础，但野马电池仍需面对短期业绩波动。2025年半年报显示，公司归母净利润同比骤降55%，应收账款居高不下。更令市场关注的是，当核心管理层在公司股价创历史新高时集体减持套现2.22亿元。

国际市场的政策风向正在剧烈变化。欧盟新实施的电池法规和即将落地的碳边境税，对出口导向型企业构成双重考验。野马电池在越南的3.35亿元生产基地建设进度仅完成14%，难以快速形成有效产能支撑。

值得注意的是，公司战略定位已悄然调整——从专注锌锰电池制造的早期定位，转向"中国绿色能源优秀企业"的新愿景。这种战略转型与国际市场环境变化密不可分，出口退税率从13%降至9%的调整更直接冲击利润空间。

在新设施投入使用后，产能爬坡和技术转化仍需时日。面对日益激烈的行业竞争和复杂的国际贸易环境，野马电池这场技术升级与市场突围的战役，才刚刚打响。