雷军200亿市值再添IPO，这家公司是谁？

新能源汽车行业迎来爆发式增长，细分赛道领军企业纷纷加快资本化进程。

9月30日，车联网技术先锋博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称"博泰车联"）成功登陆港交所主板，发行价定为102.23港元/股。上市首日开盘表现亮眼，股价大涨32.06%至135港元/股；截至记者发稿时，涨幅扩大至33.42%，每股报136.4港元，公司市值突破204亿港元。

将目光转向15年前，2009年创始人应宜伦敏锐捕捉到车联网市场机遇，创立了博泰车联。公司初创阶段专注于车载互联系统的自主研发；2010年随着3G网络商用，博泰率先推出国内首套3G车载互联系统，实现了车辆与外界的网络连接；2018年公司完成战略转型，将主营业务聚焦于融合软硬件与云服务的智能座舱整体解决方案。

据灼识咨询最新数据显示，以2024年出货量计算，博泰车联在国内乘用车智能座舱域控制器市场位列第三，斩获7.3%的市场份额，仅次于占比21.7%和10.4%的两大竞争对手。

财务数据显示，2022至2024年度，公司营业收入呈现快速增长态势，分别为12.18亿元、14.96亿元和25.57亿元。同期毛利润分别为1.71亿元、2.31亿元和3亿元，毛利率维持在11.8%-15.4%区间。由于行业特性及高研发投入，报告期内公司仍处于战略亏损状态，净亏损分别为4.52亿元、2.84亿元和5.41亿元。

2025年前五个月业绩表现值得关注：实现营收7.53亿元，同比增长34.2%；毛利润9866万元，同比增幅达248%；毛利率显著提升至13.1%，相比去年同期的5.1%实现质的飞跃；当期亏损2.2亿元。

从业务架构来看，博泰车联构筑了智能座舱解决方案与车联网服务双轮驱动的商业模式。其中智能座舱解决方案贡献主要营收，核心产品是具备跨域交互能力的智能座舱域控制器。该产品通过与其他域控制器进行指令交互和信息共享，最终将相关数据呈现于车载显示屏。

值得注意的是，博泰车联拥有令人瞩目的战略投资者阵营。IPO前的股东名单中，聚集了一汽、东风、小米等产业巨头。2020年3月，东风集团完成战略投资；同年4月，小米集团参与B轮融资，这些产业资本的注入不仅提供了资金保障，更带来了宝贵的产业链资源。2024年D轮融资时，公司估值已达88.72亿元人民币。上市前股权结构显示，创始人应宜伦持股23.14%，员工持股平台占11%，小米系天津金米持股5.56%，东风和一汽分别持股2.6%和2.34%。

行业发展趋势方面，在汽车消费市场扩容、智能技术迭代加速、消费者需求升级及政策红利的多重推动下，全球及中国的汽车智能化进程持续提速。

招股书披露的数据显示，2024年中国乘用车智能化解决方案市场规模达2524亿元人民币，占全球33.3%的份额。预计到2029年，这一市场规模将增至5876亿元，全球占比提升至37.8%，年均复合增长率达18.4%。

综合分析表明，博泰车联的成功上市不仅标志着企业发展进入新阶段，更凸显了中国智能汽车产业链的蓬勃活力。虽然在商业化过程中仍需克服阶段性亏损，但随着营收规模持续扩大、盈利能力稳步改善，加之产业资源的深度协同和行业发展的长期向好，这家技术驱动型企业有望在智能座舱和车联网领域进一步巩固竞争优势，既推动中国汽车产业智能化升级，也为战略投资者创造持续价值。

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