宁德时代联手富临精工增资江西升华，控股权变更至宁德

今日开盘后，富临精工股价大幅上扬，涨幅达20%并触及涨停板，最终以22.22元/股收盘。此次股价异动与公司近期公布的重大资本运作密切相关。

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9月29日晚间，富临精工发布公告称，将与宁德时代（300750.SZ）共同对旗下子公司江西升华新材料有限公司实施增资扩股计划。根据协议，富临精工拟投入10亿元资金，认购江西升华新增注册资本8.13亿元；宁德时代则计划增资25.63亿元，认购新增注册资本20.84亿元。交易完成后，双方持股比例将发生显著变化。

在增资前，富临精工作为江西升华的控股股东，持有79.57%的股权；宁德时代作为第二大股东，持股比例为18.74%。增资完成后，宁德时代的持股比例将升至51%，成为控股股东；富临精工的持股比例则降至47.41%。这一股权结构调整意味着江西升华将正式纳入宁德时代的控股体系。

根据公告披露的治理架构安排，江西升华将设立由7名董事组成的董事会，其中4名董事由宁德时代委派，3名由富临精工委派。董事长职位将由宁德时代委派的董事担任，并作为公司法定代表人。在经营管理层面，总经理和财务总监的任命也体现了宁德时代的控制权——财务总监将由宁德时代提名的人选担任。

对于此次合作，富临精工表示，这是公司与宁德时代战略合作关系在资本层面的深化，有助于推动江西升华在磷酸铁锂产品研发、国际化布局、供应链优化及储能市场拓展等领域加速发展。通过引入战略投资者，江西升华不仅能获得资金支持，还能整合宁德时代的产业资源，提升主营业务的市场竞争力。

作为富临精工锂电正极材料业务的核心载体，江西升华主要生产高压密磷酸铁锂正极材料，广泛应用于新能源汽车动力电池和储能领域。这种材料因兼具高能量密度和快充性能，被称为第四代磷酸铁锂，市场占有率持续扩大。数据显示，2025年上半年中国磷酸铁锂材料出货量达161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量的77%，全年占比预计将超过80%。

财务数据显示，江西升华现有高压密磷酸铁锂产能30万吨，毛利率为5.24%，同比提升3.71个百分点。2025年上半年，公司实现营业收入39.58亿元，净利润0.64亿元。截至6月30日，资产总额为70.01亿元，负债总额58.12亿元，净资产11.89亿元。

事实上，宁德时代与江西升华的合作早已展开。今年3月，富临精工及江西升华与宁德时代签署战略合作协议，后者以4亿元认购新增注册资本3.39亿元，获得18.74%的股权。6月，双方进一步签订《业务合作协议》之《补充协议》，宁德时代向江西升华支付5亿元预付款，支持江西基地（16万吨/年产能）和四川三期（20万吨/年产能）建设。协议还约定，江西升华的磷酸铁锂产线将优先满足宁德时代的订单需求，并承诺江西B区于2025年6月30日前达成年产8万吨的产能目标，四川三期则加快推进20万吨产能建设。