前三季度紫金矿业揽378亿 黄金飙升催动并购扩张加速

近期，国际黄金市场价格持续攀升，接连刷新历史纪录。在此背景下，上游矿产企业成为最大受益者，其中紫金矿业的表现尤为亮眼。作为国内最大的金矿企业，紫金矿业近日公布的2025年前三季度财报显示，公司实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归属于母公司股东的净利润达378.64亿元，同比增长55.45%；扣除非经常性损益后的净利润为341.27亿元，同比增长43.71%；基本每股收益1.425元，同比增长54.39%。

财报数据显示，紫金矿业前三季度经营活动产生的现金流量净额为521.07亿元，同比增长44.31%。矿山企业毛利率达到60.62%，较上年同期提升2.91个百分点。单季度来看，第三季度公司延续增长态势，实现营业收入864.89亿元，同比增长8.14%；净利润145.72亿元，同比增长57.14%；扣除非经常性损益后的净利润为125.03亿元，同比增长50.37%。

资本市场表现方面，紫金矿业A股年内涨幅超过106%，市值达8018亿元；港股涨幅超过139%，市值达8664亿港元。拉长时间周期看，自2019年以来，公司股价已连续七年上涨，A股累计涨幅超1600%。近一年来的上涨主要得益于金、铜价格的快速攀升。

公司的发展战略离不开掌舵人陈景河的远见卓识。1992年加入紫金矿业时，公司仅有76名员工，年利润仅3万元。到1999年，紫金山金矿年产量已达3吨，位居全国首位，年利润超过5000万元。为推动公司进一步发展，陈景河主导了企业改制，引入社会资本，并于2003年成功在香港上市，募集资金12亿元。

上市后，紫金矿业开启了大规模并购之路。2005年至2008年，公司营收从30亿元增至169亿元。2008年，在全球经济动荡的背景下，公司仍保持11.32%的营收增速，净利润稳定在30亿元以上。2012年，国际黄金价格暴跌，澳大利亚诺顿金田陷入困境，紫金矿业以1.88亿澳元收购其89.15%股权。

2015年，全球矿业陷入深度熊市，多数企业遭受重创。紫金矿业却逆势增长，营收达743.04亿元，同比增长26.45%。同年，公司抓住机遇，收购了刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿和巴布亚新几内亚波格拉金矿各一半权益，这两座矿山分别位列世界第四大铜矿和世界十大金矿。

截至2025年前三季度，紫金矿业矿产铜产量达83万吨，同比增长5%；矿产金产量达65吨，同比增长20%。卡库拉铜矿成为公司铜业务的主要贡献者之一。2024年10月，公司斥资超70亿元收购加纳金矿；2025年5月，又以137亿元控股西藏矿业。目前，公司的金、铜矿储量及产量均居全国首位。

近年来，紫金矿业持续保持高速增长。近六个季度，公司净利润增速分别达到81.54%、58.17%、55.28%、62.39%、48.75%和57.14%。公司年营收已突破3000亿元，且增速不减。

在巩固金、铜主业的同时，紫金矿业积极拓展多元化布局。公司已切入锌、锂、钴等能源金属领域。安徽沙坪沟钴矿采选项目已获董事会批准，项目总投资约72.06亿元，设计采选规模1000万吨/年，主要产品为钴精矿。公司表示，钴是战略性金属，广泛应用于高端制造领域，项目开发符合公司战略规划。

锂业务方面，今年前三季度公司碳酸锂产量达1.1万吨，其中包含西藏矿业5月以来的产量0.37万吨。阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产，湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统将于四季度试生产。

资本市场运作方面，紫金矿业于9月30日将子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市，发行4.01亿股，募资总额约287亿港元，创下全球黄金开采行业最大IPO纪录。截至最新收盘，紫金黄金国际总市值已接近4000亿港元。