沐曦股份即将IPO：国产GPU新星获资本追捧 概念股全解析

国产GPU赛道竞争日趋激烈，继摩尔线程创下88天最短科创板过会记录后，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（下称“沐曦股份”）将于10月24日正式接受上交所上市委审议。若能顺利闯关，该公司从受理到过会仅用116天，有望刷新科创板GPU企业上市速度。

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这家由前AMD全球产品线负责人陈维良创立的企业，自2020年成立以来便专注于高性能通用GPU芯片研发。其核心团队中，联合创始人彭莉作为AMD首位华人女性科学家，与另一位联合创始人杨建共同构筑了坚实的技术壁垒。目前，陈维良通过直接及间接方式掌控公司22.94%表决权，形成了稳定的治理架构。

招股书披露，沐曦股份主打产品曦云C500系列训推一体芯片，在FP16/BF16算力指标上已比肩英伟达A100水平。根据伯恩斯坦联合IDC数据统计，2024年该公司在国内AI芯片市场份额约占1%。财务数据显示，2021至2023年营收从42.64万元跃升至7.43亿元，复合增长率高达4074.52%，但同期累计亏损30.57亿元。今年上半年营收9.15亿元，亏损同比扩大63.74%至1.86亿元。

巨额研发投入是造成亏损的主因。2021至2023年累计研发支出22.98亿元，管理费用8.05亿元，远超同期7.96亿元营收总额。今年第一季度，两项费用合计3.71亿元，仍高于当期营收。不过公司正在加速产品迭代，新一代曦云C600系列已于10月19日在南京发布，该产品实现IP设计、晶圆制造、封装测试全流程国产化，性能对标国际旗舰产品。

资本市场对沐曦股份上市预期反应热烈。A股多家上市公司通过直接持股或业务合作形成“沐曦概念股”板块。其中淳中科技、中山公用、七匹狼控股等作为股东，超讯通信、中电港、优刻得等作为合作伙伴，在10月20日集体走强，七匹狼与超讯通信更是一字涨停，多只个股涨幅超过3%。

投资机构对这家技术驱动型企业的追捧可见一斑。天眼查数据显示，成立五年间沐曦股份完成9轮融资，投资者阵容涵盖红杉中国、经纬创投等专业机构，以及娃哈哈、七匹狼控股等产业资本。著名投资人葛卫东通过个人及混沌投资累计持股7.48%，成为最大外部股东之一。融资价格从首轮的120.71元/注册资本，飙升至最后一轮的1429.56元/注册资本，涨幅近12倍。

此次IPO计划募资39.04亿元，主要用于三大方向：新型高性能GPU研发及产业化、新一代AI推理GPU开发、前沿领域GPU技术研发。公司表示，随着曦云C600量产及智算中心建设推进，叠加互联网企业采购需求释放，收入结构将呈现多元化发展，市场份额有望持续提升。