宋城演艺Q3业绩承压，上海与桂林项目稳步推进成亮点

宋城演艺最新发布的第三季度业绩报告呈现出营收与净利润双双下滑的态势。今年前三个季度，公司实现营业收入18.33亿元，较去年同期下降8.98%；净利润为7.54亿元，同比减少25.22%。其中，第三季度单季营收7.53亿元，同比下降9.94%；净利润3.54亿元，降幅达22.60%。

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管理层在投资者交流活动中分析业绩下滑原因时指出，营收下降主要受轻资产业务收入确认减少，以及部分项目受消费环境变化、区域旅游需求波动和市场竞争加剧等多重因素影响。净利润下滑则源于营收降低的同时，成本费用持续攀升。为提升品牌影响力，公司加大了广告宣传和技术服务投入，同时成立网红管理部门并新增外场演出项目，导致用工人数和人工成本显著增加。数据显示，前三季度销售费用达1.4亿元，同比增长43.02%，主要系广告宣传费和线上平台技术服务费增加所致。

作为国内旅游演艺行业的标杆企业，宋城演艺自1994年成立以来，凭借"主题公园+文化演艺"的创新模式，成功打造出"宋城"和"千古情"两大知名品牌。公司于2010年登陆深交所，被誉为"旅游演艺第一股"。目前在全国运营13个千古情景区，覆盖杭州、上海、丽江等热门旅游目的地。

杭州宋城景区作为首个开业项目，已持续运营近30年，累计接待游客超1.1亿人次。但管理层坦言，景区设施老化、演出空间受限等问题日益突出，整体改造提升需求迫切。目前相关方案已基本确定，将对现有短板进行系统性升级。

各区域项目表现分化明显。上海千古情项目通过优化运营实现收入大幅增长，桂林项目借力深化旅行社合作带动团量提升，营收同比增长。但三亚项目仍受旅游消费力承压影响，丽江项目经营数据不及去年同期，张家界项目则面临激烈的市场竞争。

在建项目方面，青岛千古情大剧院及综合体已完成封顶，主题街区完成主体结构，预计2026年7月开业；台州项目原计划2028年5月开业，存在提前投运可能。管理层表示，未来3-5年将继续深耕现场演艺主业，在巩固成熟项目优势的同时，加快新项目布局，并积极探索海外市场拓展机遇。