SK海力士库存告急：产能饱和难解AI存储芯片紧缺

10月30日，摩根士丹利分析师Shawn Kim与Duan Liu联合发布行业报告指出，在人工智能技术迅猛发展的推动下，内存与存储行业对晶圆产能的需求正持续攀升，这使得SK海力士的库存水平面临快速耗尽的局面。

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报告分析认为，AI服务器的广泛部署显著拉动了对DRAM与NAND存储芯片的需求，导致全行业库存水平急速下滑，进一步推动了市场价格维持上升态势。目前，SK海力士的DRAM库存已降至仅相当于两周供应量，实际运营几乎达到"随产随销"的极限状态；其NAND产品的库存周期也压缩至4到5周。

分析还提到，近期DRAM与NAND市场的需求增幅超出预期，这种态势可能引发明年市场出现严重的供需失衡。业内人士预计，这种供应紧张的局面或将延续至2026年的某个阶段。

此前，SK海力士公布的2025年第三季度财务数据显示，得益于HBM产品需求旺盛且产能几近完全消化，公司营业利润实现同比62%的增长。企业同时确认，其DRAM与NAND的生产产能已全部被预定至2026年，新一代HBM4芯片计划于今年年底启动量产交付。

在当前全球HBM芯片供应格局中，SK海力士保持着领先地位，市场份额高达64%，美光以21%的占比位列第二，三星则以15%的份额排名第三。