汽车之家Q3业绩改善：AI与O2O战略能否助其入选恒指？

汽车之家（02518.HK）（ATHM.US）最新发布的2025年第三季度财报显示，公司营收实现止跌回升，利润端呈现边际改善态势。为回馈股东，董事会同步宣布实施慷慨的分红计划，拟派发每股美国存托股1.20美元（每股普通股0.30美元）的现金红利，预计本次分红总额约10亿元人民币。结合9月已公布的5亿元现金分红，2025年度累计分红规模已达15亿元人民币。这一举措直接提振了市场信心，美东时间11月6日美股收盘时，公司股价上涨1.53%至25.2美元；次日港股开盘后亦延续涨势，截至发稿时涨幅达2.39%，报49.76港元。

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财报核心数据显示，2025年第三季度汽车之家实现营收17.78亿元人民币，同比微增0.2%，环比提升1.14%，结束了连续四个季度的营收下滑局面。从业务结构看，公司三大业务板块呈现分化趋势：传统线索服务收入6.64亿元，同比减少20.11%，主要受付费经销商数量下降影响；媒体服务收入2.98亿元，同比下降8.57%；而在线营销及其他业务收入同比激增32.14%至8.16亿元，占比提升至45.91%，成为新的增长引擎。利润端方面，当期归母净利润4.19亿元，同比下降1.48%，但环比增长5.14%，显示出边际改善迹象。尽管前三季度整体营收49.90亿元、归母净利润11.59亿元仍分别下滑5.06%和11.89%，但公司现金流保持充裕，截至9月30日现金及等价物、短期投资总额达218.9亿元，为战略转型提供坚实保障。

在战略转型层面，汽车之家正加速构建“线上+线下”一体化服务生态。线上领域，公司于9月下旬试运营"汽车之家商城"电商平台，并于11月3日正式上线，旨在打造数字化购车平台；线下则通过加盟卖场、卡泰驰体系及二手车门店网络，形成覆盖交付与服务的实体网络，实现“线上锁单-线下履约”的全链路闭环。技术驱动方面，公司9月发布的"天玑智能服务平台"已将AI技术深度应用于选车、用车等场景，显著提升用户体验与运营效率。公司主席兼首席执行官刘斥在公告中强调，AI与O2O战略的融合不仅优化了新零售模式，更推动了卡泰驰体系与核心业务的协同发展。

当前，汽车之家正面临新能源汽车市场快速扩张的战略机遇期。通过AI技术赋能与O2O生态布局，公司已形成覆盖选车、锁单、交付、售后的全流程服务能力。值得关注的是，新一届"港股100强"评选即将启动，作为深耕汽车互联网领域二十年的头部平台，汽车之家的战略转型成效与市场表现将成为重要观察指标。其能否凭借技术创新与生态布局跻身榜单，将直接反映资本市场对汽车互联网行业转型路径的认可度。