GameStop增持比特币，税务风暴中BTC能否引领逆势上涨？

关税不确定性或引发市场波动，比特币价格承压

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在近期市场中，潜在的关税新政让风险资产再度面临动荡。根据最新报告显示，投资者对比特币的需求正在减弱，短期持有者出现亏损，而长期持有者则借机获利了结。

市场动态：卖盘加重，比特币面临关键支撑

比特币在度过一段相对平静的上涨行情后，于近日遭遇抛售，直接威胁到85,000 美元的支撑水平。先前的乐观情绪正在消退，持续的市场动荡与经济不确定性推动更多投资者选择离场，或将加剧市场的下行压力。

K33 Research 指出，市场在面对新的关税宣布前保持着相对平静状态，但这一状态可能在 4 月 2 日被打破。届时，如果关税政策转向强硬，市场大幅下跌的风险会进一步攀升。

关税消息与比特币：多重情景假设

• • 如果关税政策态度温和：市场或出现短暂反弹。

• • 如果态度不明确：买卖双方或同时面临高波动。

• • 如果态度强硬：回顾以往关税消息，市场极有可能经历大幅下跌。

“在关税来回拉锯的情况下，市场可能重演 2 月到 3 月初的剧烈波动。虽然经济基本面依旧稳健，但关税预期带来的放缓风险依然存在。” —— K33 分析师

与此同时，投资者也在关注 4 月 2 日正式实施的关税是否会引发与过往类似的市场反应。近期比特币价格在85,000 美元上下波动，不排除供需与市场情绪交织的多重影响。

链上数据：需求下降，短期持有者承压

Glassnode 报告：短期持有者亏损显著，长期持有者持续获利

• 1. 资本流入（Capital Inflows）当新的买家以高于卖家成本价的价格购入比特币时，会产生已实现利润。

• 2. 资本破坏（Capital Destruction）当有人在低于原始成本的价位卖出时，会产生已实现亏损，新买家则以更低价接手资产。

当前比特币的已实现利润与亏损总额自109,000 美元高点后大幅缩水，从34 亿美元降至5.08 亿美元（跌幅约 85%），表明近期市场交易活跃度和需求明显下滑。

• • 短期持有者（Short-Term Holders）：在本轮快速波动中亏损较为严重，易受到市场情绪影响。

• • 长期持有者（Long-Term Holders）：手中筹 码依旧有较高的盈利空间，近期实现了一部分利润。

报告指出，短期持有者正面临本轮周期中较大的浮亏水平，但在历史牛市周期里，这样的波动并不罕见。

GameStop追随“Strategy”，纳入比特币储备

GameStop (GME) 宣布投资政策更新，拟将比特币列入公司资产负债表

这家美国游戏零售商计划通过发行13 亿美元的零息可转换债券来筹集资金。紧随其后，GameStop 表示会将部分现金储备转为比特币储备。

• • MicroStrategy（现称“Strategy”） 近期以5.841 亿美元购入6,911 枚比特币，总持仓达 506,137 枚，平均买价约为 66,608 美元/枚。

• • GameStop 的这一举动与越来越多企业采用比特币的趋势相契合。截至 2 月 1 日，GameStop 拥有 47 亿美元的现金及现金等价物。

Source: https://www.cryptotimes.io/2025/03/26/gamestop-gme-to-bet-on-bitcoin-board-approves-for-BTC-investment/

ETF流动：比特币与黄金并驾齐驱

自 3 月中旬以来，比特币 ETF 流入量保持稳定，近两周净流入总额接近10 亿美元。黄金 ETF 近期亦出现明显的资金注入，一度超过比特币 ETF 的流入规模。

在全球市场风险不断上升的背景下，机构投资者正通过多元化配置来分散投资风险。

技术面分析：BTC/USD延续空头趋势

从日线级别来看，比特币仍处于下行趋势，并跌破了200 日移动均线和85,000 美元的关键技术位。如果日线收盘继续处于此位置下方，可能预示进一步的下行空间。

• • 支撑位：82,133、80,000、78,197

• • 阻力位：88,000、90,000、91,804

若要结构性反转，比特币需要在日线级别收于 90,000 美元上方。当前价格在 78,000-90,000 美元区间内震荡越久，突破后或面临更为剧烈的波动。

总结：需求端偏弱，市场关注关税新政

比特币近期的下跌在一定程度上反映了投资者对关税政策和市场不确定性的担忧。短期内，短期持有者更易受到恐慌情绪影响而离场，长期持有者则利用价格波动实现部分盈利。随着更多公司（如 GameStop）将比特币纳入资产储备，比特币的企业级应用趋势依旧上行。然而，在技术面仍偏空的背景下，投资者需警惕关键支撑失守所带来的进一步下行风险。

“比特币仍是高风险资产，更需关注市场情绪与政策变化。当前价格区间内的波动幅度或将决定后市方向。”