汇丰报告：OpenAI成数据中心耗电主力，2030年前AI资金缺口2070亿美元

汇丰银行在11月27日发布的最新报告中指出，人工智能巨头OpenAI正面临巨大的资金压力。报告估算，为支撑其庞大的算力需求，OpenAI到2030年前需要额外筹集至少2070亿美元（按当前汇率约合1.47万亿元人民币）。

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这一预测的背景是，OpenAI近期先后与微软和亚马逊签订了总值分别达2500亿美元和380亿美元的云算力租赁协议，使其合同算力总量达到36吉瓦。

汇丰银行估算这些交易将导致OpenAI的数据中心年租金账单最终攀升至约6200亿美元，而到2030年，其累计租赁成本预计将高达7920亿美元。

为评估OpenAI的支付能力，汇丰银行构建了一个营收预测模型。该模型预测，到2030年，OpenAI的全球用户总数（不含中国）将从目前的约8亿增长至30亿，付费用户比例也将从5%翻倍至10%。同时，大语言模型公司有望占据数字广告市场2%的份额。

尽管这些因素将带来爆发性的营收增长，但其成本增长速度同样惊人。因此，报告认为OpenAI在未来十年内仍将持续亏损，需要通过不断融资来补贴用户和支付给数据中心所有者的高昂费用。

报告进一步对市场格局进行了预测。在消费级AI市场，OpenAI的市场份额预计将从目前的71%下滑至2030年的56%；在企业级AI市场，其份额也将从约50%降至37%。

汇丰银行的模型显示，到2030年，OpenAI的累计自由现金流约为2820亿美元，加上英伟达的投资及其他资产处置可带来260亿美元，再计入未提取的信贷额度和现有流动资金，仍存在2070亿美元的资金缺口。为安全起见，汇丰银行建议在此基础上再增加100亿美元的现金缓冲。

如果营收增长不及预期或投资者变得谨慎，OpenAI将面临艰难选择。报告指出，微软的支持态度近期有所摇摆，而甲骨文公司已引发债务市场的担忧。在此背景下，OpenAI的最佳“下策”可能是利用其与云服务商、芯片公司的紧密关系，协商放弃部分数据中心租用承诺，以避免流动性危机。