Bitwise：比特币交易所余额创多年新低，非流动性供应创新高

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比特币价格近期走势分析

在上月美国总统大选结果出炉后，比特币迎来强势上涨行情，最高价一度在11月22日达到99588美元。然而随后市场挑战10万美元大关未果，价格在11月26日回落至90791美元。最近数日比特币持续在9.5万美元至9.8万美元区间震荡，目前处于95383美元水平，多空双方正处于激烈交锋阶段。

交易所余额创新低释放积极信号

尽管比特币近期未能突破10万美元阻力位，但Bitwise欧洲研究主管André Dragosch在最新推文中指出，比特币的非流动性供应量已创下历史新高，交易所余额则创下多年新低。这一数据显示市场上比特币的稀缺性正在增加，这意味着需求上升可能对未来价格产生积极影响。

以下是关键数据指标：

• 近75%的供应量属于“非流动性”类别
• 交易所中剩余的供应量占比不到14%
• 这表明比特币的供应稀缺性正在持续加剧

根据Coinglass最新数据，截至12月1日，全市场交易所的比特币余额仅剩下227万枚，刷新多年来最低纪录。

机构行为加剧供应紧张

在交易所比特币流动性持续减少之际，微策略（Microstrategy）在过去10天内大幅增持10万枚比特币，将其比特币持仓从28万枚一举提升至38.76万枚。这一操作进一步削减了市场上可流通的比特币供应量。

企业购买模式正在扩散

当前越来越多的企业开始效仿微策略模式，通过以下方式筹集资金用于购买比特币：

• 发行可转债券
• 增发新股
• 银行借款等渠道

这些企业将比特币作为资产负债表上的长期持有资产。与此同时，比特币现货ETF也呈现持续净流入的增长态势，机构资金大规模涌入，进一步加剧了市场的供应紧张局势。

市场面临的关键问题

这带来了一个值得深思的问题：在交易所余额日益下降的情况下，市场是否能继续满足这些企业与机构法人的大规模需求？倘若交易所的比特币余额持续下探至更低水平，甚至出现流动性枯竭的情况，比特币价格是否会因此迎来更剧烈的波动，甚至进一步推高至更高的历史新高？

投资者应对策略

面对市场的不确定性，投资者或许需要为潜在的高波动性做好心理准备，并密切关注以下关键指标：

• 交易所比特币余额变化
• 比特币现货ETF净流入情况
• 机构购买动态

这些指标可能成为预测比特币价格走势的关键讯号。

CryptoQuant看好比特币上涨潜力

针对比特币近期出现的价格波动，CryptoQuant近日发布报告表示，近期的回调只是比特币冲击10万美元大关路上遭遇的短暂挫折，比特币最终仍将突破10万美元。而对于比特币在本轮牛市中的顶峰估值，CryptoQuant认为至少将达到14.7万美元的目标价位。