Cartwright：英国首支退休基金直接投资比特币，未选ETF

英国首创：退休基金直接投资比特币而非ETF

英国退休金咨询公司Cartwright本周一宣布，已成功指导英国首家退休基金配置比特币。这个未公开名称的退休金计划上月将5,000万英镑（约合6,500万美元）中的3%分配给比特币。该公司此前“与该计划受托人进行了长时间协商，其中ESG（环境、社会和治理）、投资案例和安全性都得到详细讨论”。

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比特币的全球投资价值

Cartwright指出，全球趋势将比特币视为对冲货币贬值和交易对手风险的工具。它能够与股票等其他成长型资产一起实现投资多元化。随着比特币在全球范围内获得更广泛采用，这一资产展现出稀缺的长期不对称增长机遇。

机构采纳比特币的历史轨迹

Cartwright预计，比特币的机构采纳曲线将类似于：

• 1970年代退休计划开始投资股票
• 1980年代开始投资高收益债券
• 2010年代开始投资负债驱动投资（LDI）

机构投资者可能需要一段时间才能适应这种新型资产。但如果不将其视为最佳投资组合的组成部分，就可能面临声誉风险。

投资逻辑与风险评估

该退休基金在比特币价格约为65,800美元时买入。Cartwright数字资产主管Glenn Cameron表示：“投资逻辑在于，这是一个不对称的投资机会。如果配置2%，即使资产归零，最多可能损失2%，但其上行空间可能非常大。”

比特币的稀缺性与供应特征

Glenn Cameron认为，比特币正处于长达两年成长周期的开端。部分原因在于其稀缺性：

• 黄金供应量每年增长约2%
• 比特币供应量每年增长仅0.83%
• 新增供应量每四年减半
• 在比特币达到2,100万枚时停止

直接投资与间接投资的区别

值得注意的是，该退休基金是直接投资比特币，而非通过ETF等间接方式。控制比特币的私钥则分配给五家独立机构保管，确保资产安全。

与威斯康星州退休计划的对比

同样值得关注的是其投资相对规模。威斯康星州退休计划几个月前成为美国首个投资比特币（通过比特币现货ETF）的国家退休金计划。不过，该投资仅占其计划资产的0.1%左右，而英国这家退休基金的投资占其资产的比例要大得多。

Cartwright的创新员工福利计划

Cartwright另外推出了一项比特币员工福利计划。该计划将允许雇主支付比特币给为自家员工创建的钱包中。目前有五家公司对该产品感兴趣。尚不清楚Cartwright为多大资产规模提供建议，但据LinkedIn资料显示，该公司拥有51至200名员工，总部位于英国汉普郡。