华纳董事会拟拒派拉蒙收购，推动Netflix交易前景

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华纳兄弟探索公司董事会预计将正式建议股东拒绝派拉蒙全球提出的最新收购方案，坚持此前与流媒体平台Netflix达成的协议不变。此举标志着公司在战略方向上的延续，继续推进既定交易路径。

据知情人士透露，董事会经审慎评估后认为，相较于现有协议，派拉蒙的报价在整体价值、交易确定性及条款设计方面均未展现出明显优势。此前，Netflix已确认将以827亿美元的企业估值、每股27.75美元的价格收购华纳兄弟的核心影视资产。尽管派拉蒙后续提出每股30美元的更高报价，但其要约涵盖的是整个华纳兄弟探索公司，包括电视网络等非核心业务板块。若仅就Netflix所聚焦的流媒体与影视制作业务进行对比，派拉蒙方案的实际估值提升幅度相对有限。

市场对这一决策方向已有充分预期。在派拉蒙最初提交被外界视为“未经请求”且具“竞争性”的收购意向后，华纳董事会即迅速回应，明确表示不会动摇对Netflix交易的支持立场。然而，尽管董事会拥有推荐权，最终交易能否成行仍取决于股东投票结果，尚存一定不确定性。

倘若与Netflix的并购案顺利获得股东批准并进入执行阶段，预计将在2026年完成交割，时间点与华纳兄弟探索公司拆分为两家独立运营实体的计划相衔接。届时，Netflix将取得包括真人快打、DC超级英雄宇宙、哈利·波特系列在内的多项重量级知识产权，显著增强其在全球内容生态中的竞争力与资源储备。