隆源股份闯关北交所：零跑供应商的毛利压力

1月20日消息，据创业最前线披露，宁波隆源股份有限公司（下称“隆源股份”）已于近日成功召开上市审议会，其上市注册申请已于今年1月12日正式提交。在此次IPO中，隆源股份计划募集资金5.6亿元人民币，所募资金将主要用于汽车零部件的扩产项目以及研发中心的建设。

从2024年到2025年，隆源股份的营业收入分别为5.19亿元、6.99亿元和8.69亿元；同期归母净利润则依次为1.01亿元、1.26亿元和1.28亿元。根据公司披露的财报信息，2025年上半年，公司实现营业收入4.75亿元，同比增长17.12%；而归母净利润为6516.04万元，同比小幅下滑1.95%。

隆源股份预计，2025年全年营业收入将在9.8亿元至10.33亿元之间，同比增长幅度约为12.79%至18.89%；同时，归母净利润预计达到1.32亿元至1.45亿元，同比增长2.73%至12.85%，整体仍保持增长态势。

目前，公司已构建起以汽车发动机系统、新能源汽车三电系统、汽车转向系统和汽车热管理系统等汽车类铝合金精密压铸件为核心的产品矩阵。

铝合金零部件的销售是公司最主要的收入来源，占主营业务收入的比例常年维持在九成以上。具体来看，在2024年至2025年上半年的报告期内，汽车类零部件的销售额占主营业务收入的比例分别为88.78%、92.04%、94.55%和95.42%。

报告期内，新能源汽车三电系统零部件的销售额分别为0.38亿元、1.39亿元、2.14亿元和1.54亿元，其销售占比从2024年的8.55%大幅跃升至2025年上半年的34.71%。

与之相比，传统发动机系统零部件的销售占比则由37.61%下降至31.29%；转向系统零部件的占比更是从42.56%骤降至22.15%。到2025年上半年，新能源汽车三电系统零部件已成为汽车类零部件中占比最大的单一品类。

报告期内，隆源股份的综合毛利率分别为32.43%、31.36%、26.29%和26.39%，期内累计下降了6.04个百分点。

其中，新能源汽车三电系统零部件的毛利率分别为25.23%、18.76%、16.86%和17.60%，这一水平不仅低于公司其他产品的毛利率，且整体呈现出下滑趋势。