算力需求激增，拉动算力板块市值创历史新高

由字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0与智谱新模型GLM-5引发的热潮仍在延续。

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2月13日，文化传媒主题指数中，光线传媒涨幅达15.3%，掌阅科技上涨10%。AI应用指数中，深科技涨幅达10.02%，风语筑上涨9.98%。在恒生指数与恒生科技指数双双走弱的背景下，智谱、MiniMax逆势走强，分别上涨13.78%、9.86%，盘中两家公司市值交替领先。截至发稿，智谱市值暂时反超，达到上市以来新高。

在模型与应用的推动下，行业热度向算力板块倾斜。截至发稿，据Wind数据，半导体设备指数上涨2.02%，富创精密涨幅达11.6%，京仪装备上涨5.92%。

迈入涨价拐点

国产大模型在春节档加速赶超，拉动算力需求大幅提升。

12日，智谱专为AI编码打造的订阅制付费套餐GLM Coding Plan宣布涨价。最新声明称GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载下的稳定性与服务质量，同步加大算力与模型优化投入，产品能力持续升级，决定对GLM Coding Plan套餐价格进行架构性调整：取消首购优惠，套餐价格整体涨幅自30%起。

美团元老王慧文评价称：智谱的涨价是一个标志性转折点。

ListenHub CEO橘子此前便认为token会涨价，此次智谱动作是对其预期的确认，核心原因在于模型越强、token越稀缺、价格越贵。而智谱此前低估了模型能力升级所带来的指数级增长，初始套餐给得过于“大方”，因此采取调整价格的动作。

橘子认为智谱敢于给自己涨价，主要基于几方面原因考量：GLM-5 Coding能力逼近Claude Opus 4.5，已经能够自主完成后端重构、深度调试、长程规划与执行，朝着资深架构师方向迈进。其次，在BrowseComp、MCP-Atlas、τ²-Bench三个Agent评测基准上，GLM-5均为开源第一，在模拟经营类Vending Bench 2的测试中，GLM-5实现账户余额4432美元的成绩，接近Opus4.5。

第三是模型参数的翻倍直接拉动推理成本提高。此次升级，GLM-5参数规模从355B扩展到744B，预训练数据从23T提升到28.5T，并完成了与华为昇腾、寒武纪、摩尔线程等国产算力平台的深度适配。

多模态模型带来token消耗激增也是同理。Seedance 2.0、Nano Banana Pro等多模态模型的token消耗量远超纯文本。视频生成、图像理解、代码工程，每一个场景的单次消耗都是纯文本对话的几十倍甚至上百倍。橘子认为，当这些场景被模型能力解锁之后，token的消耗量会出现断崖式的跃升。

此次智谱将套餐涨价，在市场端直接反映技术端的落地与应用，大模型从写代码、写前端，进化到写工程、完成大任务。

国产模型加速追赶

这个春节档，国产模型的更新不再局限于打榜，而是让开发者将其实际应用于工作与生活。

近期大热的Seedance2.0与GLM-5，代表目前已被验证PMF的两条AI应用路径——视频生成与Coding。在这两条赛道中，中国厂商加速追赶。

视频领域，猎豹移动董事长兼CEO傅盛表示，抖音与快手平台每日产出大量短视频内容，且自带编辑、运镜、字幕、评论等标注。两家公司旗下的Seedance与可灵AI均为全球范围内AI视频领域头部产品。

Coding领域，Anthropic是目前全球市场第一强，今日该公司也宣布3800亿美元估值的新轮融资。智谱GLM-5此次直接瞄准Anthropic Claude Opus 4.5，但距离后者更新版Opus4.6仍有差距，包括极限工程、专业推理、智能体协同等方面。

此外，国产模型更大竞争优势聚焦开源领域。以智谱为例，在全球AI模型评测机构Artificial Analysis榜单中，GLM-5位居全球第四、开源第一。

谷歌DeepMind CEO Demis Hassabis此前公开表示，中国AI模型的发展速度超出预期，可能仅落后美国几个月。以DeepSeek、阿里巴巴为代表的中国企业，成为推动差距收窄的核心力量，而智谱、月之暗面等模型也展现出极强的全球竞争力。

同时他也强调，中国拥有世界一流的工程技术能力，但目前还没有看到在前沿之外创新的证据，他认为这种差距更多源于“思维方式”而非技术限制。当工程优化达到极致后，有可能催生全新的创新路径。