珍酒李渡发展韧性获看好，方正证券维持“推荐”评级
2月28日，方正证券发布题为《主动调整应对压力，万商联盟蓄力发展》的研究报告，对珍酒李渡在行业深度调整期展现出的战略定力与发展韧性给予了积极评价。报告指出，公司立足长远、夯实基础，通过多项战略性举措为2026年高质量发展蓄势聚力，并维持“推荐”评级。
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“万商联盟”模式持续深化，已构建起多方共赢的新范本。凭借清晰的渠道利润分配机制与极具性价比的“大珍”产品，该模式快速提升了B、C两端的市场影响力。目前，签约联盟商家已超过4000家。方正证券分析认为，这一商业模式带来的业绩增量将在2026年逐步释放，并且随着联盟生态的不断成熟与扩容，有望实现产品的快速推广与动销。
公司主动优化渠道库存，夯实健康根基。面对行业调整压力，珍酒李渡坚持渠道良性周转，推动库存优化。此举虽在短期对业绩造成一定压力，但有效巩固了渠道伙伴的信心，为后续市场动销修复打下了坚实基础。
公司精准布局县域市场，开拓新的增长极。为应对消费结构变化，珍酒李渡正加速推动渠道向县域市场下沉渗透，着力提升在生日宴、婚宴等大众消费场景的市场占有率，以此对冲商务消费需求的阶段性波动。
报告最后强调，在白酒行业深度调整的背景下，珍酒李渡品牌定位清晰，战略定力坚定。依托多品牌协同发展的矩阵布局，公司已构建起强大的风险抵御能力。
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