本田上市以来首次年度亏损，原因与应对策略解析

在全球汽车产业电动化转型浪潮与市场竞争日趋白热化的双重压力下，本田汽车遭遇了自上市以来首次年度亏损。3月12日，本田汽车发布预警，预计2025财年将录得上市后首度净亏损，亏损额最高达6900亿日元。财报预告显示，本田2025财年预计经营亏损2700亿至5700亿日元，与此前预期盈利5500亿日元形成巨大反差；预计净亏损4200亿至6900亿日元，与此前预估的3000亿日元盈利形成鲜明对比。

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回顾本田近三年的财务表现，其业绩曲线呈现出典型的"过山车"式波动。2024财年成为本田的高光时刻，实现营收20.43万亿日元，营业利润达1.38万亿日元，创下历史新高，净利润达1.11万亿日元。而2025财年业绩却急转直下。

财报显示，该财年营收虽微增至21.69万亿日元，但净利润骤降至8358亿日元，同比暴跌24.5%。其中中国市场销量下滑影响尤为显著：2024年本田在华销量仅85.37万辆，同比下滑31%。

从销量数据观察，本田在中国市场已连续四年持续下滑。2021年至2024年，其销量分别为156.15万辆、137.31万辆、123.42万辆和85.37万辆，跌幅呈现逐年扩大趋势。

导致本财年巨额亏损的直接原因，是本田对电动化战略的重新评估。公司同日宣布，取消部分美国制造电动车的研发和上市计划，预计因此产生的总费用和损失最高达2.5万亿日元。这一战略调整成为拖累业绩的主要因素。

华南永昌证券援引Factset数据指出，分析师已纷纷下调对本田的盈利预期，18位分析师对本田2026年EPS预估中位数从2.21美元下修至2.18美元。市场对本田股票的评级分布为7个买入、14个持有和1个卖出，显示出市场对其前景存在明显分歧。

本田首席执行官三部敏宏此前坦言，各国关税政策频繁修订对业务影响巨大，严重干扰前景规划。作为本田最大市场，美国在2024年贡献了140万辆销量，其中近40%来自日本出口，关税政策对其影响深远。面对困局，本田计划在2030财年前投入约10万亿日元推进电动化转型，但近期已决定将部分投资削减至7万亿日元，战略重心向混合动力车型倾斜。

面对困境，本田宣布对电动化战略进行根本性重估，将2030年全球纯电销量目标从200万辆大幅下调至70万至75万辆，并决定结束与通用汽车的电动车合作。同时，本田宣布自2026年4月起，将汽车研发职能重新回归旗下研发子公司，试图通过强化自研来扭转颓势。

处境更为艰难的当属日产汽车。根据其发布的2025财年业绩预期，日产汽车预计全财年将出现6500亿日元的净亏损。财报显示，2025财年前9个月，日产全球销量同比下降5.8%至226万辆，累计净亏损已达2502亿日元。即使在第三财季实现了单季经营盈利，但盈利规模大幅收缩。

为改善经营状况，日产正推进"Re:Nissan"重组计划，包括全球关闭7家工厂、裁员2万人等举措。透过日产和本田的遭遇可以看出，在行业转型的十字路口，未能准确把握市场节奏的代价，正以最直观的财务数字呈现出来。

不过，同为日系车企的丰田汽车在2025年延续了其全球销冠的强势地位，全年销量达966.2万辆，超过大众集团蝉联第一。财务数据显示，2025自然年丰田汽车实现营收44.7万亿日元，同比增长约6.8%；实现净利润约3.7万亿日元，同比下降约26%，以此计算其单车利润为1.7万元人民币。

但丰田并未能规避外部冲击：美国关税带来了1.45万亿日元的负面影响，致使其北美市场出现营业亏损。此外，亚洲地区销量也出现下滑。

北京商报综合报道