宁德时代打工真相：车企日赚2亿利润来源解析

在车企们死缠烂斗的时候，他们的好朋友宁德时代，悄悄地赚麻了。

最近，宁德时代发布了2025年全年财报，业绩之好，真是让友商们羡慕坏了。它一家供应商赚走的钱，比头部几家车企加起来都多。

来挨个看看。

首先，宁德去年的营收有4237亿元，同比增长17.04%，这个涨幅并不低。

夸张的是净利润，高达722亿元，同比暴增42.28%。

700多亿的利润是什么概念呢？在2024年称霸一方的比亚迪，利润不过402亿。把当年中国最挣钱的四家车企利润全部加起来，才能凑到宁德这个数。。。

之前很多车企大佬就说，拼死拼活忙一年，全在为宁德时代打工。现在你看，这话一点都不假。

宁德把这个业绩归因为两方面，一个是电池行业整体增长，另一个自身优势扩大。

拿动力电池来说，根据研究机构SNE Research的数据，去年全球新能源车销量2147万辆，同比增长21.5%。其中一大半在中国，国内就卖了1387.5万辆，同比增长19.8%。

而且不光是车子多，去年有个明显的变化是，车子的电池越做越大，特别是增程车。

比如零跑D19，一台增程车都能塞进80度的电池，足足赶上纯电。还有问界、理想等品牌，改款全把电池加大。

而我们不常关注的新能源商用车，去年也在卖得飞起，全年销量是87.1万辆，同比增长63.7%。

别看这数不大，要知道一辆纯电重卡的电池，动不动就是五六百度电，快抵上十辆小车了。

中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，2025年我国动力累计销量是1200.9GWh，同比增长51.8%。

显然，电池行业的增幅明显高于汽车行业。

在这波增长里，宁德也跟着冲。去年，宁德的锂离子电池销量是661GWh，同比增长39.16%，其中动力电池销量541GWh，同比增长41.85%。

去年宁德发了不少新技术。比亚迪前脚刚发10C充电，宁德立马就来个12C，还针对商用车推出了“天行”电池。这些都是想证明，宁王我啊，也是有技术“鱼池”的。

至少从车企这边来看，大家对宁德的产品还是非常认可。

这直接体现在市占率上。

SNE Research的统计显示，2025年公司全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，达到历史新高。而在国内，宁德的市占率有43.42%，大幅领先于第二名比亚迪的21.58%。

尤其是在高端车型上，宁德时代几乎没有替代性。

在去年年底的时候，因为补贴政策的退坡，加上很多品牌高端车型大卖，还有就是车企对长续航、超快充的需求越来大，动力电池上演了一波缺货潮。

不过和2024年那会儿的电池短缺不一样，去年主要缺的是宁德的高镍体系产品，也就是卖给理想、问界这些中高端车型的。

车企们为了拿货，疯狂给宁德打钱，锁定产能。

有多疯狂呢？去年宁德时代的产能利用率达到惊人的96.9%。

要知道，在车企们组团给宁王塞钱的2024年，它的产能利用率也就95%。

宁王更是在电话会上大方承认，“公司因短期产能不足导致部分订单外溢”。

你听听，你听听。。。这给他骄傲的，哥们手头单子太多真做不完了，只能分点给友商。

财报里另一个数据也有反映。

去年年初，宁德的合同负债是278亿，到了年底，已经达到492亿。

合同负债这一项，指的是宁德的客户先把钱打过来，然后宁德再没来得及交付。这就看得出来，车企们是多想要宁德的产能了。

除了国内汽车市场，储能和国外市场，也让宁德捞到不少票子。

储能这两年市场井喷，国内国外都在猛搞。2025年全球储能电池出货量550GWh，同比增长79%。

宁德去年储能电池销量同比增长29.13%。而且储能这块利润更高，宁德储能的毛利率是26.71%，高于动力电池的23.84%。

不过这都赶不上出海赚钱，宁德在境内的毛利率是24%，但在境外却能达到31.44%。

去年底，宁德在匈牙利工厂一期产线已经调试完，马上就能投产。后面在西班牙还会有座工厂。最新也在电话会透露，在匈牙利或西班牙等地，投资回报率可能达到国内的一倍甚至两倍。

看着歪果仁的钱好赚，宁德后面的出海动作，肯定会越来越多。

总之，这次宁德时代的成绩，确实让人眼前一亮。

尽管汽车价格战没停，但宁德还是能吃走大笔利润。

这和市场旺盛的需求有关，也和它在高端产品的技术积累有关，或许还离不开宁德这两年各种魔幻的To C宣传。

同时宁德还在快速扩产，它目前产能是772GWh，在建产能有321GWh，并且摊子越做越大，从乘用车，延伸到商用车、飞行器、电动船舶，还搞了换电业务。

只不过这种需求能持续多久，不太好说。至少从今年前2个月的数据来看，大家销量都掉得蛮厉害的。

是继续吃掉更多的市场，还是会有其他的变化？这就得看今年的混战了。

撰文：白日梦

编辑：脖子右拧 & 面线

美编：焕妍

图片、资料来源：

宁德时代正式

中国汽车动力电池产业创新联盟

财经杂志，宁德时代2025年业绩创新高，大手笔分红超360亿元