易实精密：新能源业务稳健，海外拓展与产业链延伸驱动增长

近期，开源证券北交所研究团队发布最新研报，重申对易实精密（股票代码：920241）的“增持”评级。分析指出，这家专注于新能源汽车精密零部件的制造商，正凭借其海外市场的积极拓展与产业链的纵向延伸，成功构建了“技术+市场”双轮驱动的增长新范式。其2025年度业绩表现与清晰的战略转型路径，已成为投资者高度关注的焦点。

首先聚焦核心财务数据。2025财年，易实精密实现营业总收入3.49亿元，同比增长8.74%；归属于母公司所有者的净利润达到5800.13万元，同比增长7.21%。增长势头在2026年第一季度得以延续，营收与净利润同比分别增长5.01%和1.61%。一个尤为关键的指标是，公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长了10.89%，增速高于净利润整体增幅，这有力地印证了其主营业务的盈利质量与内生增长动力正在持续夯实。在新能源汽车零部件行业竞争加剧的背景下，这份稳健的业绩答卷，源于公司前瞻性的技术布局与产能规划，为中长期发展奠定了坚实基础。

新能源汽车零部件：核心业务引擎强劲

财报数据是成果的体现，而业务结构则是动力的源泉。新能源汽车零部件业务，无疑是驱动易实精密业绩增长的核心引擎。2025年，该业务板块贡献收入1.50亿元，占公司总营收的比重进一步提升至43.03%，其13.80%的同比增速显著领先于其他业务线。

高速增长的背后，是公司对研发创新的持续投入。2025年，易实精密研发费用同比增长7.05%，全年共新增11项专利授权，其中包括2项含金量较高的发明专利。至此，公司累计专利总数已突破100项大关。深厚的技术储备快速转化为市场竞争力，诸如ABS控制器热熔丝、空气悬架气阀套、800V高压充电连接端子等高技术含量、高附加值产品已实现批量生产，精准卡位电动汽车电动化与智能化的核心部件赛道。这不仅实现了产品线的拓展，更构筑了公司独特的差异化竞争壁垒。

全球化与产业链整合：双轨并进的战略布局

在深化技术护城河的同时，易实精密的战略棋盘同步向全球化运营与产业链整合两个维度展开。

在全球化方面，公司推行了“本土化服务+国际化制造”相结合的策略。其位于斯洛文尼亚的生产基地已完成建设，正处于客户验厂阶段，建成后将直接服务欧洲等海外市场客户。这种与核心客户协同出海的模式，有效降低了海外拓展初期的运营风险与市场门槛。更具战略意义的是，公司在2026年第一季度完成了对德国PTS公司的全资收购（并已完成更名），同时在国内投资设立了南通弹簧科技与苏州精密科技两家控股子公司。这一系列举措，快速构建起一个横跨欧洲与中国的研发、制造与服务体系，全球客户响应能力与综合服务实力得到质的飞跃。

另一方面，公司正从精密零部件制造商向产业链关键环节整合者演进。一个标志性突破在于表面处理业务：其旗下马克公司的首条电镀生产线已成功通过客户认证，第二条生产线的设备也已采购到位。这意味着易实精密正在补齐精密制造中的关键工艺环节，未来有望为客户提供从精密机加工到表面处理（如电镀）的一站式解决方案。这种产业链能力的延伸，将极大地增强客户粘性，提升公司在整个价值链中的地位与议价能力。

从深耕精密制造核心技术，到稳步落子全球市场，再到完善关键产业链能力，易实精密正系统性地将多年的行业积淀转化为可持续的竞争优势。其发展路径清晰地表明：公司不仅追求当期财务指标的稳健增长，更通过前瞻性的战略转型，为未来开辟了广阔的成长空间。在中国制造业向高端化、智能化、全球化转型升级的浪潮中，易实精密提供了一个颇具研究价值的典型案例。