比特币后续行情走势机构与交易员观点速览

自美联储降息与日本央&行加息这两大宏观政策落地以来，加密市场像是被按在了某个震荡的箱体里，始终没能找到一个明确的方向。恐慌指数虽然有所回升，但依然趴在30以下的低位，这感觉就像一场暴风雨过后，大家都在等真正的晴天，但天还阴着。经历了黑天鹅事件后的起起伏伏，市场里交易员和机构对后续行情的判断，自然成了所有人关注的焦点。下面这几个来自一线交易员和研究团队的观点，或许能帮我们理清一些思路。

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Wintermute 交易策略师：比特币可能在 8.6 万至 9.2 万美元的区间波动

Wintermute的交易策略师Jasper De Maere，在接受CoinDesk采访时给出了一个相当审慎的判断。他认为，比特币短期内很可能会在86,000美元到92,000美元的区间里来回游走，就像在画一个矩形。他特别提醒，现在这个节点，过度解读那些短期的技术指标可能没什么意义。更值得关注的是，随着年底到来，投资组合的调整和税务方面的考量，未来两周内很可能会出现一波获利了结的行为。用他原话来说就是：“人们正在平仓，想先缓一缓……短线反弹之后，很快又会有人抛售。” 在他看来，比特币的这种横向盘整状态，可能要等到新的催化剂出现才能打破，比如12月下旬那笔数额巨大的期权到期事件。虽然Jasper没有直接断言市场已经见底，但他表示，市场已经露出了一些触底的迹象。“我感觉我们现在就处在那个最痛苦的节点上。短期来看，市场显然是超卖了。”他补充道。

IOSG 创始合伙人：看好 2026 年上半年行情

IOSG的创始合伙人Jocy，则从更宏观的结构性变化上给出了判断。他直言，2025年对加密市场来说是“最黑暗的一年”，但奇妙的是，这恰恰也是“机构时代的黎明”。在他看来，这是一次市场结构的根本性转变，而大多数人还在用老周期的眼光看待新变化。核心数据很能说明问题：机构持仓达到了24%，而散户的退场比例高达66%——市场的筹码已经完成了从散户到机构的换手。机构的逻辑和散户不同，他们在高位持续建仓，看的不是价格短期的波动，而是整个周期的走向。所以，当前这个位置根本不是牛市的顶部，而是机构的建仓期。

对于2026年，他看得更远。从历史规律来看，2026年11月的中期选举往往会带来政策上的先行。据此推断，上半年可能是政策的蜜月期，配合机构的配置需求，行情值得看好；而到了下半年，整治不确定性增加，市场波动自然会加大。当然，风险同样存在：美联储政策走向、美元表现、市场结构法案可能推迟、长期持有者（LTH）的卖出行为，以及中期选举结果的不确定性，这些都是悬在头上的靴子。但反过来看，风险的另一面就是机会——当市场普遍看空时，往往就是最好的布局时机。

• 短期视角（3-6个月）：8.7万-9.5万美元区间震荡，机构继续建仓。
• 中期视角（2026年上半年）：政策与机构双轮驱动，目标看向12万-15万美元。
• 长期视角（2026年下半年）：波动加剧，走势取决于选举结果和政策延续性。

他强调，这不是周期的顶部，而是一个新周期的起点。2025年的市场震荡，本质上是一次大规模的供应换手和机构意志的体现。即便比特币年度回报为负，但ETF投资者展现出了惊人的持有韧性。市场表面上看是最差的，实际上却隐藏着最强的机构配置意愿、最明确的政策支持和最广泛的基础设施完善。价格虽然跌了5%，但ETF流入了250亿美元，这些资金的沉淀都为下一轮上涨打下了基础。当市场结构发生根本改变时，旧的估值逻辑会失效，新的定价权将被重新建立。

Galaxy Digital 研究主管：2026 年 BTC 仍有可能创新高

Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn，给出了一个更长期也更大胆的预测：比特币将在2027年底达到25万美元。对于2026年，他也坦承走势会非常混乱，难以预测，但仍然保留了一个可能性——比特币在2026年创下历史新高。目前期权市场的定价也印证了这种高度不确定性：到2026年6月底，比特币跌至7万美元和涨至13万美元的概率几乎相当；而到2026年底，跌至5万美元和涨至25万美元的概率也相差无几。如此宽泛的价格区间，反映出市场对中短期前景的迷茫和分歧。

数据分析师 Murphy：链上数据情绪正修复

数据分析师Murphy则从链上数据中捕捉到了一些积极的信号。他观察到，市场情绪正在修复。数据显示，11月13日至25日期间，从“持有BTC”转变为“完全清仓”的地址数量出现激增，同期比特币价格也经历了最大幅度、最快速度的下跌。大量清仓地址的背后，折射出的正是市场的恐慌与悲观。但值得注意的是，在随后的12月1日至18日，比特币价格反复探底，而清仓地址的数量却在减少。这个变化与期货市场所显示的多头行为和情绪变化完全吻合，说明最恐慌的阶段可能已经过去了。

Santiment 创始人：比特币仍有可能跌至 75000 美元

当然，市场上也有相对谨慎的声音。加密市场分析机构Santiment的创始人Maksim Balashevich就指出，社交媒体上还没有出现足够的恐慌情绪，这通常不是市场真正触底的特征。因此，他判断比特币仍有可能跌至75,000美元左右，这意味着相较于当前价格，还有大约14.77%的下跌空间。他的解释是，目前仍然有不少用户乐观地认为下跌趋势会在短期内逆转，而当真正的市场底部形成时，这种情况通常是不会发生的。市场情绪和价格走势之间，有时候就是这么拧着来。