百胜中国81亿收购必胜客大陆业务，全球交易182亿元

全球餐饮巨头百胜餐饮集团近日宣布，已签署最终协议，将整体出售必胜客全球业务，交易总对价高达27亿美元，折合软妹币约182.43亿元。这笔交易预计将在2026年第三季度完成全部交割，标志着必胜客品牌所有权结构将迎来重大变革。

根据公布的交易方案，此次出售将分两部分进行：海外私募机构LongRange Capital将收购除中国大陆以外的所有必胜客业务；而百胜中国控股有限公司则以12亿美元现金（约81.08亿元软妹币）的价格，购入必胜客在中国大陆的完整品牌所有权。交易完成后，百胜中国的身份将从大陆独家特许经营商，正式升级为本土品牌持有方，后续经营无需再向母公司缴纳品牌特许使用费。

全球业绩疲软成剥离主因

此次出售并非临时起意。早在2025年11月，百胜餐饮集团就在三季度财报沟通会上透露，已启动对必胜客全球业务的战略评估，出售资产是备选方案之一。集团决定剥离必胜客的核心原因，在于该品牌全球业绩的持续疲软。数据显示，在集团旗下品牌中，塔可钟和肯德基的同店销售额分别实现了7%和3%的上涨，唯有必胜客的全球同店销售额连续八个季度走低。

中国市场逆势增长背后的低价策略

与全球市场的颓势形成鲜明对比的是，必胜客在中国市场依靠低价策略实现了客流的逆势增长。2025年第四季度，国内门店的同店交易量大幅上涨了13%。然而，这一增长的代价是客单价同比下滑了11%。为了吸引客流，门店大面积推出了36.9元的披萨、19.9元的意面等平价产品，部分套餐的降价幅度甚至高达51%，导致消费者人均消费降至70元左右。

数字化降本与盈利压力

在低价走量的模式下，必胜客的盈利空间被极度压缩。为了维持运营，品牌不得不依靠自动化设备与数字化系统来降低成本。例如，在后厨引入自动撒料设备，上线AI智能排班体系等。通过这些措施，其经营利润率才得以从2.7%提升至3.7%。尽管盈利承压，必胜客依然是百胜中国重要的营收支柱。2025年，必胜客全年营收达23.24亿美元，占集团总收入近两成。同年，品牌在中国市场净增门店444家，国内门店总量突破4168家，第四季度经营利润同比大幅上涨42.9%。

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