比特币徘徊6.29万美元，9月熊市结束信号？本周五大宏观变量需关注

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当前比特币能否在9月迎来新一轮上涨，是市场争论的焦点之一。截至发稿时，BTC价格在62,900美元附近整理，相比历史最高点126,000美元已回调约47%，近期主要在58,000至65,000美元区间内震荡。多位分析师提到，2026年下半年市场可能以宽幅震荡为主，短期突破前高并不容易。本周，投资者可以留意以下几个方向：美联储7月议息会议的结果、机构ETF的资金流向、矿工成本支撑位、技术面64,500美元的阻力情况，以及宏观流动性信号。这些因素都可能影响短期走势，但需要提醒的是，任何预测都存在不确定性，请结合自身情况独立判断。

尽管比特币价格因美伊局势紧张从64,000美元的支撑位回落，但部分交易员认为熊市可能在三个月内结束。当然，这种观点属于个人判断，并不代表市场一定会如此发展。

比特币（BTC）在新一周以小幅上涨开局，交易者正在为即将到来的宏观波动加剧做准备。对于新手而言，波动加剧既意味着机会，也意味着风险，切勿盲目追涨。

本周核心看点

• 比特币价格回落至62,000美元附近，不过有交易者开始关注9月熊市可能结束的信号，但需注意信号并不等于事实。
• 新的比特币价格“死亡交叉”指标发出信号，暗示熊市可能仅剩数月，但历史数据并不保证未来重复。
• 随着霍尔木兹海峡面临关闭风险，美伊冲突升级给风险资产带来逆风，加密货币也受到牵连。
• 美国CPI和PPI数据即将公布，美联储主席凯文·沃什将向立法者阐述未来货币政策，利率预期可能影响市场情绪。
• 中型比特币持有者出现大规模抛售活动，显示投资者群体情绪出现分歧，这可能是市场调整的信号之一。

比特币熊市底部预计“大约在九月或十月”

比特币价格持续徘徊在自2024年第三季度以来的低位，但有一种观点认为牛市最早将在9月回归。需要提醒的是，这只是市场中的一种猜想，并非确定的趋势。

周一，交易员Ryker在X平台发帖，对传统的四年周期牛市和熊市理论提出质疑。他写道：“我不认同这张图表，并对比了2013年以来BTC/USD市场的早期阶段。”Ryker认为，由于市场普遍共识认为2026年熊市底部尚未到来，做市商可能会提前推导市场情绪，提前启动长期反弹，从而让大多数交易者处于非预期状态。他补充道：“大多数人认为下一个比特币牛市周期将在2027年开始。然而，做市商完全清楚大众的想法。我预测比特币将在今年9月或10月左右开始飙升，届时大批人会错过买入机会。不要盲目相信这张图表。”——这些仅为个人观点，请读者自行甄别。

BTC/USD 一周图表对比。来源：Ryker/X

这一观点出现之际，多个BTC价格指标首次出现自2022年底上一次熊市结束以来的反转信号。然而，正如Cointelegraph报道，历史数据显示熊市目前仍较年轻，扭转趋势的概率约为70%，年底前完全反转的可能性尚需观察。新手注意：技术指标反转不等于行情立刻反转，还需结合其他因素。

交易者证实经典的比特币价格熊市“死亡交叉”

根据TradingView的数据，比特币在周收盘后立即遭遇卖方压力，跌至约62,500美元的局部低点。

BTC/USD 一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

这进一步巩固了约64,000美元区间作为短期阻力位，上周多次尝试突破均告失败。

“加密货币波动，股票也波动不大，”交易员Daan Crypto Trades在他最新的X分析中写道。“比特币仍在~61,000-65,000美元区间徘徊，正好处于中间位置。”

BTC/USD 一小时图。来源：Daan Crypto Trades/X

同为交易员的伦纳特·斯奈德认为连区间高点重盘的机会都不大，将63,600美元作为BTC空头的下一个入场点。“订单流还证实现货和卖方在卖出，资金利率依然很高，因此一定的下行压力是健康的，”他周一谈及交易所订单簿数据时表示。斯奈德将BTC/USD跌至57,800美元以下的新低视为“最健康的情景”。

BTC/USDT四小时图。来源：伦纳特·斯奈德/X

交易员Jelle持更乐观的态度，他仍希望近期能反弹至7万美元。在更长的时间框架上，Jelle指出，近期周线图上的“死亡交叉”可能为持续上涨奠定可靠基础。这涉及50周和100周简单移动平均线（SMA），上一次死亡交叉出现在2022年9月，距离上一个熊市底部仅几个月。“过去，当这个信号闪现时，比特币的熊市几乎已经结束。越来越多的迹象证实了我相信积累季节又回来了，”Jelle告诉X粉丝。但需注意：“死亡交叉”并非买入或卖出的确定信号，历史上也有失效的情况。

BTC/USD一周图，收获50,100移动平均线。来源：Cointelegraph/TradingView

霍尔木兹海峡局势震撼石油市场，加密货币股价受挫

本周，美伊战争已成为主要的宏观波动驱动因素。周末，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡——全球重要的石油航线，直至另行通知。此前一系列升级事件打破了脆弱的停火协议，市场随即做出了相应反应。美国WTI原油周一回升至每桶75美元，较7月低点上涨近12%。

美国WTI原油一小时图表上的差价合约。来源：Cointelegraph/TradingView

加密教育平台Coin Bureau的首席执行官兼联合创始人Nic Puckrin对此表示，冲突复苏还带来了其他压力迹象。他在X上的一篇帖子中写道：“美国2年期国库券收益率刚刚突破2.35%——16个月来的最高水平！伊朗局势推高了油价和通胀预期。这意味着利率将持续更高、持续更长时间。”

美国两年期国债收益率图表。来源：尼克·帕克林/X

帕克林提到了两年期美国国债收益率及其对金融政策的潜在影响，传统上，较高的利率是加密和风险资产的阻力。尽管美国股市期货本周开局谨慎，但伊朗负面头条的频频出现，体现在市场对石油供应威胁相对平淡的反应中。因此，一些市场参与者仅凭中东线索忽视了市场回调可能更深的可能。

加密交易员兼分析师迈克尔·范德波佩认为：“在我看来，这次调整与中东的一切关系不大。”范德波佩则将重点放在日元兑美元跌出数十年低点时的日本债券市场。“这更多是因为日本国债收益率再次飙升，”他继续说道。“我预计未来1-2周收益率将出现突破，这将自动导致比特币实现正突破。”——这些均为个人观点，不构成确定性预测。

BTC/USDT一日图。资料来源：Michaël van de Poppe/X

美联储沃什将就CPI和PPI数据作证

在伊朗局势不稳定的背景下，美国市场也需要在未来几天关注关键的宏观数据发布。其中最重要的是6月份的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据。这两项都是美联储月底召开会议决定利率调整前的最后一次发布。正如Cointelegraph报道，伊朗连锁反应已反映在美国通胀报告中数月，使得CPI或PPI的任何意外读数都成为潜在的风险资产波动性催化剂。

美国CPI12个月百分比变化。来源：美国劳工统计局

“我们接下来将经历一个充满事件的一周，”贸易资源《Kobeissi Letter》向X粉丝总结道。几乎在周二消费者物价指数（CPI）发布后不久，新任美联储主席凯文·沃什将向众议院金融服务委员会提交半年一度的货币政策报告。自五月上任以来，沃什一直在走钢丝，既应对不断上升的通胀，又要应对美国总统唐纳德·特朗普要求降息的压力。然而，在他的首次利率会议上，他依然保持鹰派立场，避免明确暗示政策可以放松。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，市场目前预计利率将保持不变直到9月，届时大多数共识预计加息0.25%。

美联储目标利率概率（截图）。来源：CME集团

在上周末发布的分析中，交易资源Mosaic Asset Company形容利率陷入“拉锯战”，同时将未来摩擦源指向美国30年期国债收益率。“长期利率突破可能会对反弹构成障碍，但标普500正接近完成短期多头图表形态，”该报告警告道。本周，约有10%的标普500公司报告了财报。

标普500图表数据。来源：马赛克资产公司

中型BTC持有者卖出创下多月高点

关于比特币持有者卖出的新见解为7月比特币价格反弹增添了论据。由链上分析平台CryptoQuant于周一发布，涵盖持有100至1000 BTC的地址数据显示出一场重大的新分发事件。“持有100至1,000 BTC的比特币资产工具在7月13日净分发约67,000 BTC，这是自2月19日分销约47,000 BTC以来该批次最强劲的销售活动，”贡献者Amr Taha在博客中写道。在过去三个月里，该队列的活动处于波动状态，而四月底则出现了显著的积聚。不过，Taha指出，这些100-1000个BTC实体往往会在看涨比特币价格反转前降低敞口。他继续说：“历史上，这一群体的极端积累出现在2026年1月和4月比特币价格高点附近，而2月19日后记录的强劲分布随后出现价格反弹。”“当前信号并未确认市场底部，但使比特币接近中型投资者行为的又一次历史性重大转变。”对于新手来说，大户抛售不一定是坏事，历史上有时是反转的前兆，但也不应单一依赖此信号决策。

比特币交易所的流入数据（截图）。来源：CryptoQuant

CryptoQuant数据还显示，7月中旬币安和Coinbase Prime的资金流入实际上有所降温。上周，Cointelegraph报道了BTC/USD上涨至64,000美元时，短期持有者的获利了结现象——该分析同样称这为“牛市的特征”。本文仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。