联创光电2025中报营收净利双增盈利韧性凸显高质量发展底色

如果用三个关键词来概括联创光电（600363.SH）的这份中期报告，那应该是——业绩创历史新高、激光业务爆发式增长、高温超导领域实现战略破局。

8月26日，联创光电正式披露了2025年上半年的经营成绩单：公司实现营业收入16.48亿元，同比增幅达6.51%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比增长15.18%，直接刷新了同期历史最高纪录。这份增长背后的含金量颇为可观，毕竟当前宏观经济环境面临一定压力，行业竞争也在持续加剧，而公司能够实现盈利能力和毛利率的双重提升——综合毛利率相较去年同期提高了0.38个百分点，研发投入也增长了9.84%——这充分说明其高质量发展战略并非流于表面。

激光业务：技术研发与市场开拓双轮驱动，全球化布局显著提速

首先聚焦表现最为亮眼的激光板块。2025年上半年，该业务交出了一份极为出色的成绩单：实现营业收入1.14亿元，同比大幅增长264.80%；归母净利润达到1762.38万元，同比增幅高达400.58%。

那么，这个“技术+市场”的双轮驱动模式究竟运转得如何？从技术层面来看，联创光电在高性能尾纤LD泵浦源、万瓦级准单模连续光纤激光器、千瓦级窄线宽保偏光纤激光器、轻量化泵浦源等关键器件领域均取得了实质性突破。更值得关注的是，全天候无人值守激光反无人机系统项目也取得了显著进展。

具体而言，光刃系列产品表现突出。光刃-Ⅱ某型首次采用中型皮卡尾箱承载一体化方舱设计，部署效率提升超过40%；通过自主选型与光学系统深度耦合，跟瞄精度相比同类产品提高了约15%。其外观设计经过研究院认证，设计成本反而下降了30%。另一型号的光刃-Ⅱ系列，采用主次镜扩束方案，借助数值仿真优化了镜架材料与结构匹配，到靶功率密度稳定性提升了20%。此外，该系列还首创了电源与热管理协同算法，确保大功率输出时的系统稳定性——这些技术指标已达到国内领先水平。

市场拓展方面同样毫不逊色。公司携光刃系列产品亮相阿布扎比防务展——这是全球规模最大的防务展会之一，其整机产品的全球化布局明显加速，品牌影响力与行业地位均得到显著提升。

高温超导：三大应用场景持续迭代，商业航天赛道实现里程碑式突破

高温超导板块一直是市场关注的焦点。联创光电围绕感应加热、磁控硅单晶生长以及可控核聚变三个核心应用场景，持续推进技术迭代。在感应加热领域，公司完成了极型、大型及中小型设备的标准化设计，并推出了新型永磁感应加热样机；在磁控硅单晶生长炉方面，光伏级超导磁体鉴定已达到国际领先水平，电子级磁体关键部件的研制也已顺利完成；在高温超导聚变磁体方面，“星火一号”工程的磁体线圈及总体设计、验证线圈及制冷方案设计均已全部完成，全产线设备汇总与工装试制也已准备就绪。

但这里重点要提及的是，公司正在将高温超导技术拓展至商业航天领域，逐步构建起“3+N”产品矩阵。目前，商业航天领域正在积极探索“超导磁悬浮与电磁推进+运载火箭”的技术路线——这一路线一旦成熟，将显著提升发射频次，并大幅降低发射成本。而大功率超导磁体正是电磁弹射技术的核心环节。

2025年上半年，联创光电成功中标资阳商业航天发射技术研究院的“大功率低温制冷系统与模型超导磁体”项目。该项目的试验中心是国内首个基于超导磁悬浮技术路线的电磁发射技术验证平台。依托这一平台，公司已围绕强脉冲电磁干扰抑制、动态稳定性控制、轻量化低温系统等方向开展研发，积极积累极端环境数据，实现了工艺、系统、应用层面的协同突破。

试验指挥负责人的表述颇具分量：“在同等起飞质量条件下，采用电磁发射的运载火箭可携带的卫星载荷数量翻倍以上，单次运行仅消耗电能，发射成本显著降低，且发射轨道无需维护，能够实现高频次发射。”这项技术一旦成熟，将全面满足我国大规模低轨小卫星星座组网、补网及定制化发射需求，对航天强国建设具有重大战略意义。

智能控制器：产品升级与技术突破并行，业务发展稳健扎实

在智能控制器板块，联创光电持续推进产品转型升级与自主创新。2025年上半年，Vcsel红外激光封装器件成功获得安防领域头部客户的定点；公司首创的超强安规光耦在储能行业已成为标准配置并得到广泛应用；中大功率工业车辆驱动器有效解决了复杂工况下的安全与效率问题，达到国内先进水平。

前瞻性布局也在同步推进——第三代碳化硅电机驱动控制器、车辆电池管理控制器、超薄显示总成、超高压微型化光耦等项目均处于研发进程中，为后续技术迭代奠定基础。在降本增效方面，公司上线了SAP系统，通过优化主计划管理流程，强化了中长期供需平衡，实现了销售交期的快速准确响应，在收入承压的情况下保障了利润的稳定。

技术创新一以贯之，中长期增长引擎正在加速构建

联创光电明确表示，将继续以技术创新为核心驱动力，聚焦激光与高温超导两大未来产业，全力推动高效技术迭代与行业变革。

高温超导技术目前正处于多个领域商业化应用的关键起步阶段。根据规划，中国商业航天有望在2028年建成首条高温超导电磁弹射试验线；“星火一号”一期工程计划于2029年底完成装置建设，2030年实现演示发电。从时间表来看，联创光电凭借前瞻性布局，已深度融入这一产业化进程。

展望未来，随着高温超导技术商业化应用的逐步落地，市场需求的释放将持续加速。基于扎实的技术积累与持续的创新迭代，公司在这个高潜力赛道上已抢占先机，打开了广阔的增长空间——这既是推动行业变革升级的机遇，也是自身业绩实现高质量发展的坚实底气所在。