地平线2026上半年营收预增超预期，平台化模式驱动高毛利

地平线近期交出了一份显著超越市场预期的财务成绩单。根据其发布的业绩预告，2026年上半年持续经营业务收入预计在19.3亿元至20.8亿元之间，较去年同期实现了24.8%至34.5%的增长率。尤为关键的是，这一增长率的上限直接突破了市场此前的普遍预期。这一亮眼表现背后，是公司业务结构正经历深刻质变，平台化模式驱动下的高毛利增长逻辑愈发清晰。

增长的核心引擎主要来自两大业务系统。一方面，产品解决方案业务受益于市场地位的持续巩固与市场份额的稳步扩大，尤其全场景城区NOA解决方案HSD已进入规模化量产与部署阶段，成为业绩增长的重要驱动力；另一方面，授权及服务业务延续高增长态势，向更多元化的客户群体开放底层技术授权，拓宽了收入来源。支撑这一切的，是地平线独创的平台型商业模式——它将芯片级底层架构与操作系统级软件能力深度融合，如同一个基础技术平台，为行业伙伴提供可复用、可扩展的技术底座。这种模式正是地平线在快速变化的市场中保持核心竞争力的关键所在。

盈利质量方面同样释放出积极信号。上半年持续经营业务毛利预计在11.6亿元至13.7亿元之间，对应毛利率区间为60%至66%。其中66%的毛利率上限，恰恰是平台化路径所沉淀的技术壁垒与商业护城河的最佳证明，展现了其高附加值业务的盈利能力。

公告还披露，预计当期净利润在35亿元至40亿元之间。但需注意，该数字包含一项非现金性的会计影响：因向CARIAD发行的可转换借款公允价值变动所带来的收益。这笔变动源于公司股价波动引发的账面调整，既不涉及实际现金流入或流出，也不会影响主营业务的运营成果与现金流状况。换言之，实实在在的经营表现才是投资者更应关注的焦点。