阿洛酮糖即将上市，新晋“代糖明星”能否复制赤鲜糖醇的商业奇迹？

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随着消费“无糖”产品意识的深入人心，代糖市场的想象空间仍在持续扩大。

《健康中国行动（2019-2030）》中明确提出，“2030年人均每日添加糖摄入量需控制在25克以内”的目标。市场调研数据显示，在中国饮料消费者中，高达75%的受访者出于健康考量选择代糖产品。

在日渐高涨的需求推动下，机构研究数据显示，2024年中国无糖饮料市场规模超过400亿元，预计2025年市场规模将达到600亿元。目前，中国是全球第一大代糖生产国，占全球代糖产量的75%。

在全球市场，随着IARC将阿斯巴甜归为2B类致癌物，赤藓糖醇和阿洛酮糖先后接棒，成为了现阶段国内龙头企业主要布局的天然代糖方向。

相较于被无糖气泡水带火的赤藓糖醇，公众对于阿洛酮糖更为陌生。不过，现在种种迹象表明，阿洛酮糖或许会是下一代代糖主力产品。

赤藓糖醇产能过剩问题有所改善

作为最受市场关注且发展最快的代糖产品，赤藓糖醇以较高的安全性、零热量、不参与血糖代谢、高耐受性和抗龋齿等特点，成为了当今代糖行业的主流产品之一。数据显示，2024年，全球赤藓糖醇市场规模约达9.1亿美元，其中，中国市场以73%的份额主导全球供应格局，欧美市场的合计占比仅约22%。

但事实上，在2020年之前，赤藓糖醇在国内市场尚属于一种相对无人问津的状态。

2024年前后，伴随着元气森林无糖气泡水的持续火热，赤藓糖醇一度成为了最受欢迎的代糖产品。需求的持续激增，推动赤藓糖醇产能的快速上涨，头部企业获利颇丰。

其中，三元生物的赤藓糖醇业务收入持续上升，从2018年至2024年1-6月赤藓糖醇收入占营业收入的比重分别为84.65%、59.87%、78.80%和91.48%。

不过，到2024年5月，赤藓糖醇的国内年产能已达38万吨，远超全球实际需求。产能的扩张带动了价格内卷，赤藓糖醇产品价格一度从4万元/吨跌至9500元/吨。

持续的“内卷”，赤藓糖醇行业从2024年起便进入了去产能的阵痛期。

而随着产能过剩的局面逐步改善，到了2024年，市场逐步进入稳定期。东晓生物的公开转让说明书信息显示，2024年及2024年，公司赤藓糖醇收入分别为3.69亿元及3.57亿元，占营业收入的比重分别为4.62%及4.56%，其销量及单位价格波动较小，收入保持相对稳定，未出现重大变动。

与此同时，三元生物、保龄宝等代糖股业绩和毛利率也同步回升。

如今的赤藓糖醇已经进入了稳定发展期。据头部赤藓糖醇生产厂商东晓生物研发中心主任王建彬介绍，此前盲目扩张导致的产能过剩基本结束，部分2024年后新增产能已停产或转产。

并且，随着市场的稳定，赤藓糖醇价格已经出现了小幅的回弹。2025年年初，赤藓糖醇价格曾一度反弹至1.3万元/吨左右，但目前报价多在1万元/吨上下。

作为已获得世界卫生组织（WHO）、美国食品药品监督管理局（FDA）和欧洲食品安全局（EFSA）等权威机构的认可代糖产品，具有零热量、不参与血糖代谢、高耐受性和抗龋齿等突出优点的赤藓糖醇，在食品、保健品、烘焙、酒、口腔清洁、化妆品及医药等领域仍然有广泛的应用场景。

也正因如此，赤藓糖醇行业竞争依然激烈。王建彬称，行业已从产能竞争转向效率与质量竞争。

为了进一步提升综合能力，东晓生物在赤藓糖醇的产品开发和生产进行了全方位的努力。在生产效率方面，目前东晓生物赤藓糖醇的发酵周期较行业平均水平缩短了25%；在产品质量方面，东晓生物将赤藓糖醇的纯度提高到了99.5%以上的。

下一阶段，东晓生物在开发以赤藓糖醇为原料的精深加工业务。例如，将其加工成赤藓酮糖作为美黑剂，该产品在欧美市场颇受欢迎。

东晓生物已成为元气森林、可口可乐、雀巢、联合利华、巴斯夫、正大集团等国内外知名企业的重要合作伙伴。

阿洛酮糖，新一代代糖即将在国内上市

阿洛酮糖是一种天然稀有单糖，其甜度约为蔗糖的70%，而热量仅为蔗糖的10%。它不仅具有类似蔗糖的口感和美拉德反应特性，且几乎不参与人体代谢，不会引起血糖波动，是糖尿病患者和体重管理人群的理想甜味剂。

7月2日，国家卫健委发布了《关于D-阿洛酮糖等20种“三新食品”的公告》，这也意味着阿洛酮糖正式在国内获批使用。

在政策的支持下，包括东晓生物、保龄宝、三元生物在内的主要代糖生产企业都在加大阿洛酮糖的投入，并实施大规模扩产。据王建彬介绍，目前东晓生物的相关产品审批手续已在报批，预计年内第一批产品将上市。

此外，2024年保龄宝技改后阿洛酮糖的年产能已超过5000吨，2025年3月又宣布再扩产2万吨；三元生物也计划在2025年将阿洛酮糖从1万吨扩产到2万吨。

D-阿洛酮糖的应用场景十分广泛，在食品、医药制剂和膳食补充剂等领域的应用前景十分广阔。

据有关数据，全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元增长至2024年的1.73亿美元，年复合增长率为33.26%，随着需求增大和各国获批进程加快，预计2030年全球阿洛酮糖市场规模将增长至5.45亿美元。

不过，对于国内厂商来说，阿洛酮糖仍然存在着一定的技术门槛，以及成本较高、市场认知度不足等挑战。

技术、价格和市场接受度，阿洛酮糖的未来市场前景仍然是个未知数。在王建彬看来，由于过去生产效率较低，阿洛酮糖成本远高于赤藓糖醇，但随着技术改进，阿洛酮糖的转化和提取效率显著提升，价格也进一步降低。但相较于赤藓糖醇，阿洛酮糖的价格仍然较高。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）

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