影石Insta360 Q3营收飙升超90%，研发助力净利增，全景无人机Q4将试售

近日，影石创新发布了2025年第三季度财务报告，数据显示公司当期营收实现显著增长。报告期内，影石创新实现营业收入29.40亿元，同比增长92.64%；而归母净利润为2.72亿元，较去年同期下降15.90%。从前三季度整体表现来看，公司营收达到66.11亿元，同比增长67.18%；归母净利润为7.92亿元，同比下降5.95%。

针对营收增长但利润下滑的现象，影石创新在财报中解释称，这主要得益于公司积极拓展市场、推出新产品以及扩大线上线下销售渠道，从而带动收入的大幅增长。但与此同时，公司也在研发方面投入了大量资源，导致利润增长受到一定影响。

财报特别指出，2025年前三季度，影石创新的研发总额已超过10亿元，其中第三季度研发投入高达5.24亿元，同比增长164.81%，研发费用占营收比重达到17.81%，显示出公司对技术创新的重视。公司表示，由于在芯片定制及战略项目上的大量投入，导致利润指标出现下滑。但若剔除这些投资因素，公司2025年第三季度的利润指标较去年同期均有所提升。

在产品销售方面，影石创新第四季度继续保持增长势头。10月25日，影石Insta360首家香港旗舰店正式开业，标志着公司线下渠道的进一步拓展。同时，在天猫双十一活动中，影石在运动相机总榜上夺得销量冠军，显示出其产品的市场竞争力。公司还将於10月28日发布新款全景相机X4+ Air，并推出盲订新品送黄金贴的促销活动，以吸引消费者关注。

在产品矩阵方面，影石创新第三季度也有所扩张。消费级市场方面，公司推出了Ace Pro 2“冰川白”限量版与“星辉银”街拍套餐，以及拇指相机GO Ultra和手持摄像设备Flow 2等新产品。To B业务方面，公司推出了面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave，进一步补全了音频生态。

值得一提的是，影石创新还在期内布局了无人机赛道。公司计划推出两个无人机品牌，包括自有无人机品牌和与第三方共同孵化的影袭Antigravity全景无人机品牌。目前，与第三方联合孵化的全景无人机“影袭Antigravity”公测已接近尾声，预计有望于2025年四季度实现部分区域市场的试售。

对于推出两个无人机品牌的决策，影石创新表示，这是为了塑造更匹配全景无人机愿景的品牌形象、吸引人才、提高产品研发效率以及加强组织管理，从而有效应对新业务带来的市场竞争，推动全球化的商业布局。

在业绩说明会上，影石创新董事长刘靖康表示，在当前行业技术迭代提速、赛道竞争加剧的背景下，公司主动加大了研发投入，强化了市场拓展与品牌投入，同时上游配套投入也同步加大，导致相应费用增加，短期内业绩面临一定挑战。但公司将继续深耕全景技术领域，并将其应用于更多产品和场景中，通过技术创新和产品多样化以及全球化的商业布局，争取在智能影像设备市场中获得更多的增长机会。

据华经产业研究院数据显示，2024年全球智能影像设备行业CR3（前三大企业集中度）高达78.9%，市场集中态势显著。而影石创新的市场份额从2024年的28.4%显著提升至2025年的35.6%，显示出公司在行业中的强劲竞争力。

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