江苏纳芯微港股上市：252亿市值背后，年销芯片超30亿颗

总部位于江苏苏州的模拟芯片龙头企业纳芯微，近日向港交所重新递交了上市申请材料。这家成立于2013年的半导体企业，凭借在模拟与混合信号芯片领域的多年深耕，已在国内市场占据重要地位。根据2024年中国模拟芯片行业收入统计，纳芯微不仅位列国内模拟芯片厂商第五名，更在汽车模拟芯片细分领域排名第一，同时还是数字隔离芯片市场的领跑者。此外，公司在芯片级磁传感器市场的表现同样可圈可点。

纳芯微的发展历程颇具看点。公司曾于2016年8月在新三板挂牌，两年后摘牌，随后在2024年4月成功登陆上交所科创板。截至本次赴港IPO前，公司市值已达252亿元。此次赴港上市，纳芯微计划将募集资金用于底层技术能力建设、产品线拓展、海外销售网络扩张、战略投资与并购，以及补充营运资金等用途。

财务数据显示，纳芯微近年来营收呈现波动增长态势。2024年至2025年上半年，公司分别实现营业收入16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元和15.24亿元。尽管2024年及2025年第一季度出现净亏损，但2025年上半年亏损幅度已明显缩窄。值得注意的是，公司持续加大研发投入，同期研发费用分别达4.04亿元、5.22亿元、5.40亿元和3.61亿元。

产品布局方面，纳芯微已形成传感器信号调理芯片、信号链芯片、电源管理芯片三大产品线。截至2025年6月30日，公司累计推出3600余款可供销售的产品型号。其中，传感器信号调理芯片收入占比逐年提升，2025年上半年出货量同比增长显著。这一增长主要得益于汽车电子需求持续放量、工业自动化领域逐步复苏，以及对上海麦歌恩部分股权的收购带来的业务协同效应。

市场地位方面，纳芯微在多个细分领域表现亮眼。2024年，公司在中国模拟芯片市场排名第五，在数字隔离芯片市场位列国内fabless厂商首位，汽车模拟芯片市场在国内公司中排名第一，芯片级磁传感器市场同样领跑国内企业。作为国内最早进入汽车电子领域并实现大规模量产的模拟芯片厂商之一，纳芯微在汽车电子产品型号数量上处于行业领先地位。

技术布局上，纳芯微计划优先研发高精度传感器信号调理芯片，持续推出符合车规级标准的产品。公司将在智能驾驶、智能座舱、底盘安全等领域完善产品矩阵，投资研发高性能、高可靠性的车规级产品。针对人形机器人等新兴市场，纳芯微已提前布局，计划开发高精度双通道绝对式磁编码器、感应式编码器等系列产品。

客户结构方面，纳芯微对前五大客户的依赖程度逐年降低。2024年至2025年上半年，前五大客户收入占比从43.8%下降至28.8%。供应链布局上，公司拥有13家晶圆代工供应商和19家封装测试供应商，但对前五大供应商的采购占比仍然较高。

公司核心团队具备深厚的学术背景。董事长王升杨博士毕业于北京大学电子与通信工程专业，副董事长盛云博士毕业于复旦大学微电子学与固体电子学专业。2024年，公司通过收购上海麦歌恩部分股权，进一步增强了在磁传感器领域的技术实力。

当前，国内模拟芯片市场仍高度依赖国际供应商，各领域国产化率存在差异。但随着本土企业技术突破和产品组合完善，预计未来几年中国模拟芯片自给率将快速提升。纳芯微等头部企业凭借性价比优势和本地化服务，正在国际市场上崭露头角，全球竞争力显著增强。

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