2025年9月乘用车库存回升至328万辆，市场呈前低后高走势

截至2025年9月末，全国乘用车行业库存总量达到328万辆，较上月增加12万辆，与2024年同期相比上升26万辆，体现出传统旺季前备货带动的库存回升态势。行业数据显示，2025年4月库存量曾达到350万辆，创下近两年来的库存峰值。随后在以旧换新政策拉动下，终端零售表现活跃，然而整车生产企业仍保持谨慎态度，理性调控生产节奏。从5月至8月，车企普遍采取产量调控措施，减轻对经销商的库存传导压力，推动库存水平持续回落。进入9月后，随着产销节奏调整，库存再度出现回升。

从库存结构来看，当月生产企业库存占比为24.6%，较上月提升0.7个百分点。与此同时，全国乘用车市场零售销量达224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11%。2025年1至9月累计零售量达1701万辆，同比增长9.2%。自年初以来，车市零售增速呈现逐月抬升态势，从1-2月的1.2%上升至1-6月的11%，随后在7-9月期间增速趋于平稳，维持在6%左右。这反映出在高基数背景下市场增长趋稳的特征，整体走势符合年初预测的"前低中高后平"发展路径。

回顾2024年，乘用车市场运行呈现前低后高的特点，自7月起零售规模连续六个月稳步攀升。2025年市场延续了阶段性特征，1月受春节前置等因素影响表现偏弱，零售同比下滑12%，此后市场需求逐步释放，累计增速持续走高，至上半年末达到11%。第三季度在较高同比基数下仍保持平稳增长，9月销量表现尤为稳健，显示出市场需求的韧性。

展望后续市场，当前328万辆的库存水平处于合理区间，结合未来数月市场需求预期，行业整体库存消化压力可控。但当前市场价格竞争加剧，市场分化明显，企业需密切关注政策动向与消费趋势变化，合理规划生产和销售节奏。建议根据经销商实际库存结构，审慎补充库存，同时加快清理积压库存，提升供应链响应效率，以应对复杂多变的市场环境。