零一汽车冲刺港股营收5.2亿亏损2.8亿估值70亿宁德时代联想持股

新能源重卡赛道再添新成员登陆资本市场。零一汽车近日正式向港交所递交招股说明书，迈出IPO关键一步。

先关注几组核心数据。截至2026年4月30日的四个月内，该公司新能源智能重卡累计销售778辆，相比2025年同期，销量同比增幅高达334.6%，增长超过三倍。尤为值得关注的是，已有41辆适配无人驾驶解决方案的重卡完成交付，标志着商用化场景落地已进入实质阶段。

当然，如此迅猛的增长速度，离不开资本市场持续的资本注入。自成立以来，零一汽车几乎保持着密集融资节奏：2024年8月完成6000万元天使轮，投后估值3亿元；紧接着2024年3月完成6700万元Pre-A轮，估值翻倍至6亿元；2024年6月再获7400万元Pre-A+轮，估值攀升至7.34亿元。

进入2026年，融资节奏进一步提速。2月份先完成7.47亿元A轮融资，估值突破20亿元大关；同月再获1.62亿元A+轮，估值升至24.12亿元。3月完成5.56亿元B1轮，估值冲至43.36亿元；紧接着B2轮再进账8500万元，估值达到60.85亿元。5月最后一轮9.25亿元融资落定后，投后估值已跃升至70亿元。这条融资曲线的斜率，在新能源重卡赛道中颇为罕见。

年营收5.2亿，净亏2.8亿

零一汽车将自己定位为“新能源重卡科技公司”，核心技术能力聚焦于动力总成、整车控制、集成式热管理、自动驾驶等硬核环节。战略路径清晰：以软件定义硬件，用数据和技术反推供应链重构，围绕物流全生命周期打造产品。在当前行业语境下，这一逻辑具有较强说服力。

战略实施分为三个步骤：先通过正向开发的新能源智能重卡打开市场，站稳脚跟；继而推进无人重卡解决方案的商业部署；最终构建一套可全面商业化运营的生态系统。自2025年起，零一已开始交付适配无人驾驶的重卡，并计划收取技术服务费，走出了一条从卖硬件到卖服务、卖能力的进阶路径。

招股书披露的财务数据表明，公司仍处于典型投入周期。2023年、2024年、2025年营收分别为116万元、1.24亿元和5.22亿元——从百万级跃升至亿级，增速可见一斑。不过毛利层面尚未转正，三年毛亏损分别为334万元、4309万元和1326万元。2025年收入主要来自两款车型：小满贡献3.06亿元，占比58.7%；惊蛰贡献2亿元，占比38.5%。

经营亏损亦在持续扩大。2023年至2025年，经营亏损分别为1亿元、2.19亿元和2.36亿元；净亏损分别为1.14亿元、2.41亿元和2.81亿元。经调整后的净亏损分别为9856万元、2.16亿元和2.31亿元。截至2025年底，公司账面现金及现金等价物为1.55亿元。对于仍在烧钱扩张的科技公司而言，这一现金储备并不算充裕，但好在后续融资仍在跟进。

宁德时代与联想是股东

管理层方面，执行董事包括黄泽铧、张红松、张伟、贺雄松；非执行董事有夏炎博士和李潇；独立非执行董事为侯安平博士、吕晓帆和吴永蒨女士。

创始人黄泽铧，现年35岁，曾联合创办自动驾驶领域头部企业图森未来，担任工程合伙人及工程高级副总裁。联合创始人张红松，曾任三一重卡总经理、北京福田戴姆勒副总裁，在商用车行业深耕超过30年。另一联合创始人张伟，担任COO，历任北汽福田集团副总裁、福田戴姆勒执行副总裁，亦曾出任中国重汽执行董事及副总经理。这一核心团队，在技术、产业、管理三个维度实现了互补。

股权结构方面，IPO前黄泽铧直接持股13.76%，通过扬州班纳瑞等控股平台合计持股30.05%。机构股东阵容颇为亮眼：宁德时代通过时代泽远和景沐长青合计持股约11.51%；淡马锡通过Taibai和True Light合计持股9.06%；初速度持股8.26%。

此外，高成资本、合蔚投资、安徽灵通、联想基金、天善知行等亦出现在股东名单中。地方国资亦有所布局，太仓国资委通过太仓壹号和娄东基金合计持股2.33%。另有茅台投资、三花控股、绿能基金等身影。可以说，从产业资本到财务投资，从地方政府到知名机构，这条新能源重卡赛道上的重要玩家已基本到齐。