贝壳年收增长1%：服务逻辑革新驱动消费新战略

3月16日，贝壳发布2025年第四季度及全年业绩数据。2025年，得益于多元化和更具韧性的业务布局，贝壳在充满挑战的市场环境中展现出稳健的经营态势，全年净收入微增1%，达到946亿元，净利润为29.9亿元，经调整净利润达50.2亿元。

在房产交易服务领域，二手住房交易单量实现11%的同比增长，创下历史新高，新房业务的整体表现亦优于市场平均水平。“非房产交易服务”收入占比进一步提升至41%，达到历史新高；家装业务年营收首次突破154亿元，租赁业务则在年内首次实现全年盈利。

随着人工智能技术更深度的融入与精细化运营的推进，平台经纪人的人均二手成交单量从年均2单提升至3单以上，家装业务的专业项目管理人员月均承接单量同比增幅超过100%，资产服务经理的人均在管房源量增长超过40%，各项人效指标均达到历史最佳水平。

贝壳执行董事兼首席财务官徐涛表示：“2025年，我们推行了一系列旨在提升运营效率的举措，重点在于优化单店经济模型与集团整体成本结构，从而增强公司面向未来的经营韧性。年内，新房业务的贡献利润率同比提升0.2个百分点，存量房业务的贡献利润率也在第四季度环比回升。集团整体运营效率持续改善，全年经营费用占净收入的比例同比下降1.4个百分点。展望2026年，我们将继续保持审慎的财务纪律，持续优化资本配置结构，提升公司治理水平，推动各项业务实现更稳健、可持续的发展。”

聚焦增长质量，二手单量增长11%创新高，租赁实现盈利，家装保持增长势头。

在房地产行业发展的新常态下，贝壳主动调整经营节奏，不再单纯追求规模扩张，而是致力于构建业务的长期能力。特别是在家装和房屋租赁两项业务上，公司专注于提升盈利质量，并建立了一套可持续、可复制的健康经营模式，目前两项业务均已进入更高质量的发展阶段。

2025年，贝壳存量房业务净收入达250.2亿元，平台二手房交易单量创下历史新高，同比增长11%。全年，非链家连接的经纪人贡献的存量房交易额，占平台存量房总交易额的比例已进一步提升至约63%。非链家经纪人的二手成交单量同比增长15%，平台属性持续增强，来自平台模式的收入稳定性更强、资产模式更轻。

全年，平台完成新房业务成交总额8909亿元，持续领先市场。贝壳正推动新房业务从传统的“流量分发”模式，升级为对开发商与购房者的“确定性结果交付”。公司在以往聚焦渠道价值的基础上，开始尝试为开发商提供覆盖项目前期结构判断支持，以及后期营销推广、库存去化等更全面的服务。

家装家居业务全年净收入154亿元，同比增长4.4%，贡献利润率提升至31.4%，同比增长0.7个百分点。2025年，贝壳主动控制家装家居业务的发展节奏，着力构建可规模化复制的专业服务能力。通过模块化产品体系、产品化样板间与BIM智能设计工具的应用，持续提升设计师的人均效能。同时，公司对目前约80%的主材及约60%的辅材进行了全国集采或地方集采定标，提升了整体议价能力以及长期产品品质的稳定性。

截至2025年末，贝壳房屋租赁服务的在管房源量已超过70万套，同比增长62%；全年净收入达219亿元，同比增长52.8%。贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%，首次在经营层面实现全年盈利。

“人机协同”效应初显，服务者效能创历史新高

在人工智能浪潮席卷之下，贝壳认为，AI正成为居住服务行业升级的核心生产要素。房产交易并非一个标准化的商品交易，它既包含理性的计算，也涉及大量感性的判断，既需要数据的支持，也需要真实的线下体验。

“AI不可忽视，人亦不可替代。”基于此认知，贝壳明确了选择“人机协同”的AI战略路线。AI可以将流程中可理性化的部分极致理性化，同时让必须由人承担的情感连接部分的价值得以放大。基于AI能力的建设，贝壳正在提升平台整体提供服务的专业度、资源转化效率以及增强每位服务者的单位产出能力。

面向经纪人群体，在房产交易业务中，贝壳搭建了“AI工作室”体系。例如，利用AIGC自动生成营销内容并接管初期客户互动；通过AI+CRM系统提供客户洞察与策略建议；AI训练工具沉淀“销冠”经验，缩小不同经纪人之间的能力差距。再比如，在经纪服务中，经纪人过去需要花费大量时间整理房源信息、回答重复咨询，现在通过AI可以自动生成VR视频讲解、房源解读和客户沟通素材，从而能够将更多时间放在理解客户真实需求和推动交易决策上。具体到人效提升，2025年贝壳非链家连接的经纪人人均二手成交单量同比增长6%，从2024年的不足2单提升至3单以上。

在租赁业务里，贝壳已经跑通了“AI参与核心策略”的运营闭环，AI参与或负责出房定价、库存调度和区域资源调配。在试点区域，收房人效提升了13%，由AI定价的房源较人工定价的房源招租成功率高出5.3个百分点。全年来看，资产服务经理月人均在管房源量超过120套，提升了40%。