高盛预警油价上行风险加剧 极端情景或破120美元

全链网报道，7月27日，最近布伦特原油期货又开始抬头，主力合约一度逼近100美元大关，单周涨幅超过12%。背后原因不难找——7月下旬红海那边的航运风险又紧张了，胡塞武装接连袭击经过的油轮，再加上中东几个产油国一直在减产，国际油价被迅速推高。国际投行高盛也接连发了多份大宗商品深度报告，专门拆解这轮地缘溢价。高盛认为，油价上涨的风险明显大于下跌空间，短期内夏季库存下降会支撑油价在高位运行。高盛分析了三种油价情景：第一种是基准中性情景。假设中东地缘局势缓和，航运逐步恢复，那么维持2026年四季度“布伦特原油80美元、WTI原油76美元”的判断不变；2027年霍尔木兹海峡通航正常的前提下，全年“布伦特原油均价75美元、WTI原油70美元”。机构测算2027年全球原油供需过剩规模达到320万桶/日，长期过剩会压制价格中枢。第二种是极端上行情景。如果霍尔木兹海峡航运中断持续到2027年，海湾地区的原油产能直到2027年底才能完全恢复，那么2026年四季度“布伦特原油有望突破120美元，2027年均价则能站稳100美元”；如果曼德海峡和苏伊士运河也同步长期封锁，油价还会再额外增加25美元/桶。第三种是下行底线情景。如果全球供给超出预期地放量，同时能源需求持续萎缩，那么2027年末布伦特原油最低可能跌到60美元，不过这个情景发生的概率不高。需要提醒的是，这些预测都是基于当前地缘整治局势的假设，而实际情况变化非常快，任何预测都只能作为参考，不能作为投资或交易依据。具体价格走势请以各大交易所和行情平台的实时数据为准。

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