估值16亿电影评分网站引奈飞索尼派拉蒙竞购

被称为“电影界的GoodReads”、海外版“豆瓣”的影迷发现平台Letterboxd，如今成了好莱坞和资本圈的热门猎物。背后的加拿大控股公司Tiny，正通过投资银&行LionTree寻求出手，估值约2.5亿美元。

消息传出后，潜在买家名单相当热闹：Netflix、索尼影视娱乐、派拉蒙影业、Versant，以及股权投资公司TPG和Redbird都在列。Reddit联合创始人、风投Seven Seven Six的创始人Alexis Ohanian也加入了初步谈判。今年4月，Letterboxd还被曝与康卡斯特旗下的Versant有过接触——Versant旗下已经握有Fandango和烂番茄网站。

这并非电影评分网站第一次被巨头收入囊中。除了Fandango和烂番茄，IMDb则早就归了亚马逊。如今，这个以用户为核心的平台未来走向成谜，最大的担忧是：如果被电影公司买下，影片推荐会不会被暗中操控？

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竞购战打响

Netflix、派拉蒙、索尼、Versant、Reddit

近年来，北美几大影评平台早已被悉数收编。烂番茄多年来是NBC环球的一部分，如今它和Fandango一起并入Versant Media——这家公司今年早些时候从康卡斯特/NBC环球分拆出来。

另一边，IMDb归属电商巨头亚马逊，为Prime Video的交互式功能X-Ray提供数据支撑——用户看电影时，能实时看到当前画面的背景信息。

正因如此，待价而沽的Letterboxd成了各大巨头竞相追逐的目标。对Netflix来说，与本·阿弗莱克的AI初创公司Interpositive那近6亿美元的交易相比，这次的收购价并不算贵。Parks Associates的高级分析师迈克尔·古德曼认为，Netflix的推荐引擎“不错，但还不够出色”。而Letterboxd正好能帮它改进推荐系统，让用户在成千上万部影片中更快找到心头好。

索尼这边，已经拥有Alamo Drafthouse连锁影院，还收购了Cosm（一家类似Sphere的超宽银幕影院公司）的股份，正在围绕忠诚的电影观众积累资产。拿下Letterboxd后，索尼可以利用平台数据做市场调研，指导电影系列的开发。

派拉蒙一直积极拥抱技术和数据，对平台上的讨论和用户活动兴趣浓厚，Letterboxd能提供大量用户洞察。不过，身处大规模收购漩涡中的派拉蒙，或许财力上有些吃紧。

一位资深撰稿人评价道：“在这个科技大多被用来挑拨人与艺术、人与人之间关系的时代，Letterboxd的流行无疑是一件难得的好事。”他认为，Netflix、派拉蒙和索尼等公司想收购Letterboxd，本质是为了掌控权力——这也是用户最担心的：被上述大公司买走，平台的客观性可能动摇。

私募股权公司Redbird和TPG则能避开电影公司面临的中立性难题，还能帮Letterboxd更好地盈利。但问题是，它们很可能会推动各种创收机制：高级会员、授权数据、更具侵入性的广告……这些动作可能引发用户反感。

Letterboxd之所以成功，在于它促进了更多关于电影的讨论，而不局限于每周上映的新片，且没有任何预设立场。在好莱坞动荡不安、合并案频发的当下，这个奇特而狂热的互联网角落成了一片避风港。无论最终花落谁家，Letterboxd都可能成为巨头生态中一块重要的拼图。

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Letterboxd 2.5亿美元估值，会员付费订阅和广告收入

2023年，Tiny以5000万至6000万美元的估值收购了Letterboxd 60%的股份。联合创始人Matthew Buchanan和Karl von Randow持有剩余40%。当时Letterboxd已经实现盈利。Buchanan表示，这笔交易不会对平台的运营方式造成“其他任何改变”，而且他对任何买家都拥有否决权。

如今，Tiny通过投资银&行LionTree寻求约2.5亿美元的估值，给Letterboxd找新买家。三年间，估值翻了五倍。外媒4月的报道就指出，Tiny已与多家潜在买家进行了初步洽谈，包括Versant和好莱坞初创公司The Ankler。此外，Netflix、索尼影视娱乐、派拉蒙天空之舞公司、红鸟资本合伙公司、TPG都在考虑加入竞购。Reddit联合创始人亚历克西斯·奥哈尼安据说也在考察。

Letterboxd是一个全球性的影迷社交平台，2011年由Matthew Buchanan和Karl von Randow在新西兰创立。用户可以记录、评分、评论电影，写观影日记，维护观看列表，创建精选列表，并关注其他用户动态。“Letterboxd”这个名字源于“letterboxing”——在屏幕边缘加黑边以保持电影原始宽高比的做法。

这个草根平台于2013年上线，恰好契合了当时电影评论民主化的数字环境，与传统影评人阵营形成交锋。影评网站FilmSlop的主编阿里·埃尔-萨达尼评价说：“Letterboxd是一款汇聚众多声音的应用，而且大多数时候都为更优秀的作品提供了平台。”

疫情期间，平台实现了爆炸式增长，并一直保持强劲势头。从2019年1月到2021年1月，用户从100多万跃升至300多万。截至今年6月，用户已增长至3000多万，遍布190多个国家。在年轻人中的影响力尤为突出——35岁以下用户超过一半，而这些人正有力影响着电影行业。

《瞬息全宇宙》的导演组合The Daniels将影片的早期成功归功于Letterboxd带来的热情。2024年A24出品的《野蛮人》上映时，据报道，首周末近一半的观众都是通过Letterboxd应用了解到这部电影。

NBC环球董事长Donna Langley甚至将年轻的影迷称为“Letterboxd一代”，并认为该平台提升了《奥本海默》的影院重看率。从《阿诺拉》的导演肖恩·贝克到音乐人查莉·XCX，许多业内大咖本身就是Letterboxd的用户。

现在，Letterboxd已成功应用于各种电影宣传活动中，比如热门视频系列“四部最爱”，邀请凯特·温斯莱特、达斯汀·霍夫曼、乌玛·瑟曼等一线明星畅谈他们最喜欢的电影。

平台的盈利模式主要分为会员付费订阅和广告收入两大块，同时也在开拓新收入来源。平台对所有用户免费开放，但通过高级功能吸引付费：无广告体验、个性化统计页面、按流媒体平台筛选内容、克隆他人列表等。

有迹象显示，Letterboxd开始将影响力转化为实际交易。去年12月推出的视频商店，主要出租一些鲜为人知或此前从未上映的电影。Neon在Z世代公路惊悚片《It Ends》上线该商店八天后，便获得了全球发行权。

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奈飞加入竞购，释放了什么信号？

在被传出竞购Letterboxd之前，Netflix最近收购了拉德福德工作室中心，为业务版图增加了大型制作设施。Netflix对Letterboxd和Radford Studio Center等交易重新燃起兴趣，表明其正致力于更深入地融入电影文化，并掌控更多制作环节。

今年6月，Netflix以近4亿美元的价格收购了Radford Studio Center——此前以高盛为首的贷款机构收回了该中心。

这个价格只是2021年该地块售价18.5亿美元的一小部分，Netflix以极低的价格获得了生产能力。Radford报道电影的制作过程，而Letterboxd则报道电影上映后观众的真实想法。同时拥有前端和后端，将让Netflix拥有前所未有的反馈循环。

结合Netflix在中断六年后重新推出免费试用、降低新用户门槛的信息，外界分析认为，收购Letterboxd意味着Netflix将更加注重用户参与度和内容发现。

Netflix已经拥有世界上最先进的内容推荐系统之一。它会追踪你的观看记录，包括你何时暂停、观看到什么程度才放弃，以及你是否切换到字幕——这些都是隐性偏好数据。而Letterboxd的数据本质上不同：它是明确、刻意、基于个人喜好的偏好数据。当有人在Letterboxd上注册一部电影，给它打4.5星，并写评论解释时，他们是在有意识地表达自己的喜好。这种信号没有任何歧义。这种区别对于推荐和广告都至关重要。

外界普遍的担忧是：一个被流媒体收购的电影记录平台，客观性将荡然无存。眼下对Netflix的反对声很大，但如果Netflix能像亚马逊管理IMDb那样管理Letterboxd，那么这笔收购就最有意义。亚马逊利用IMDb的数据进行个性化推荐和定向广告投放，同时允许IMDb保持核心功能和用户界面。正是这种严谨的管理方式，让IMDb在28年后依然成功运营。

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面向年轻一代？

纽约大学斯特恩商学院娱乐、媒体和技术项目主任保罗·哈达特表示：“买家将同时获得这三样东西——一个媒体品牌、一个社交网络和一个受众研究工具。帮助消费者决定观看什么内容，其战略重要性几乎与拥有内容本身不相上下。”研究娱乐平台的教授Joost van Dreunen则将Letterboxd称为“即插即用平台”，它提供了围绕娱乐特许经营建立忠实受众所需的社交层。

平台的活动也可能对电影营销有所助益。RelishMix首席策略师Marc Karzen表示，如果能将小型粉丝群体的参与度和口碑融入到宣传活动和售票决策中，这些群体就能发挥巨大的价值。

有迹象表明，Letterboxd已经开始影响观众。2025年，用户累计观看电影近9亿次，并发布了超过1.43亿条评论。全球票房统计公司Rentrak的市场趋势主管保罗·德加拉贝迪安告诉Inc.杂志，Letterboxd已经从一个精品化的“内部人士专属”平台，发展成为一个“虚拟电影市政厅”。他特别指出，Letterboxd的精选内容能够让那些原本可能被忽视的电影获得关注。