Berachain挖矿全攻略 稳定币APR超20%的收益最大化指南

先梳理一下 Berachain 的流动性证明（PoL）机制。这个设计的初衷，其实是为了解决传统权益证明（PoS）里一个挺普遍的激励错位问题。在普通 PoS 里，用户得锁定资产才能拿质押奖励，但这笔资产恰恰也是 DeFi 项目最想要的。结果就变成了“质押”和“提供流动性”在互相抢钱。PoL 的做法，是重新设计了一套激励逻辑，让参与者既能为网络安全出力，又能同时推动 DeFi 生态繁荣，而不是单纯靠锁定资产来换取收益。

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基本机制

Berachain 生态里有两类核心原生资产：BERA 和 BGT。

BERA 负责 Gas 费和质押，直接决定了验证者能不能被选中间出块。BGT 则是治理代币，不能转让，但可以 1:1 兑换成 BERA。不过反过来不行——这一点很关键。BGT 的责任是决定哪些白名单 DApp 的奖励金库能拿到经济激励和排放量。

注意：验证者持有的 BGT 越多，每次出块时获得的奖励就越高。但能不能被选中间出块，完全取决于他们质押了多少 BERA。

和传统 PoS 的区别很明显：在传统机制里，验证者靠验证交易直接拿奖励，委托人也按比例分红。但在 Berachain，验证者拿到的 BGT，是由 BlockRewardController 合约授权 Distributor 智能合约铸造分配的。他们拿到 BGT 后，必须立刻把大部分分配给白名单 DApp 的奖励金库。

这些奖励金库要怎么分？各协议会通过贿赂来竞争，贿赂的标的多半是协议自己的原生代币。哪家给的贿赂更诱人，验证者就更可能把 BGT 定向到那个 DApp 的奖励金库。

举个具体的例子：用户可以在原生 DEX 的某些流动性池里提供流动性，赚 LP 交易手续费。然后通过把 LP 代币存入特定交易对的 DEX 奖励金库，就能在 LP 费收益之外，额外拿到 BGT 增发奖励。

拿到 BGT 后，用户有两个选择：要么把 BGT 委托给验证者，要么质押 BERA。验证者的 BGT 排放量会随着被委托的 BGT 数量增加而上升。

PoL 上线后，白名单金库数量大幅增加，这给用户带来了更多选择空间。

关于 BGT 委托：验证者可以根据 DApp 提供的贿赂金额，主动或被动地决定把 BGT 释放定向到哪些奖励金库。用户作为委托人，可以根据验证者的策略和预期能赚取的贿赂，来选择把 BGT 委托给谁。显然，能为委托人带来最大收益的验证者，更容易吸引更多 BGT 委托。

至于 BERA 质押，质押者是为验证者的自抵押做贡献，所以也能分到验证者赚取的一部分 BGT 和 BERA 收益。

区块生产与 BGT 释放

验证者的选择标准很简单：只有 BERA 质押量排名前 69 的验证者有资格生产区块。最低门槛是 250k BERA，上限是 10M BERA。出块概率和质押的 BERA 数量成正比，但这部分和奖励金库的 BGT 释放量没关系。

每个区块的 BGT 释放量是怎么定的？这个公式很关键，因为它直接影响到 BERA 的锁定情况。

BGT 释放由两部分组成：基础释放和奖励金库释放。

• 基础释放：固定金额，目前是 0.5 BGT，直接给出块的验证者。
• 奖励金库释放：这部分高度依赖“增幅”——也就是某个验证者获得的 BGT 委托量占整个网络的比例。

参数 a 和 b 会影响“增幅”对最终奖励金库释放的影响程度。简单说，a 和 b 越大，增幅的作用就越明显。奖励金库的释放量与验证者在奖励分配公式中的权重成正比。

总结一句话：BERA 质押越多，出块概率越高；BGT 委托越多，能从 BlockRewardController 智能合约铸造出来的 BGT 就越多，就能定向到更多奖励金库，进而从各协议拿到更多激励（以各种代币形式）。

总结流程

• 前 69 名 BERA 质押最多的验证者有资格出块。
• 他们决定如何分配 BGT 释放至奖励金库，按用金比例获得部分激励代币，剩余部分按每 1 BGT 对应的奖励比例分配给委托者。
• 奖励金库中的 BGT 会分配给向相关流动性池提供流动性的用户。
• 流动性提供者拿到不可转让的 BGT 后，可以选择：
• 作为委托者，把 BGT 委托给验证者，赚取协议提供的贿赂收益；
• 或者不可逆地兑换成 BERA，获得即时利润。

在 Berapalooza 2 活动里，首日 RFRV 提交量就吸引了超过 50 万美元的贿赂资金。如果这种势头持续下去，在 PoL 上线前翻倍，每周贿赂金额可能达到 100 万美元。这会在 Berachain 生态系统内形成庞大的激励流动。

与此同时，Berachain 每年释放 54.52M BGT，每周约 105 万 BGT。因为 1 BGT 可以烧毁兑换 1 BERA，而当时 BERA 价格是 8.43，这意味着 Berachain 每年分配的激励价值高达 8.8M。值得注意的是，只有 16% 的 BGT 释放直接进入验证者，剩余 7.4M 每周进入奖励金库。也就是说，协议每投入 100 万美元贿赂，就能获得 740 万美元的 BGT 激励，这个 ROI 相当有吸引力。

贿赂如何提升资本效率

对协议来说，这个机制是真正的游戏规则改变者。与其直接砸巨额资金吸引流动性，协议可以通过贿赂模型放大激励效应。

对用户而言，PoL 初期的年化收益可能极高。协议为了争夺流动性，会提供高额 BGT 激励，这带来了难得的挖矿机会。如果想把收益最大化，现在就是计算策略、提前布局的最佳时机。

自循环的正反馈飞轮

Berachain 的增长逻辑其实很清晰：更多的 BGT 被委托用于贿赂 → 验证者可获得更多 BGT 激励用于引导流动性 → 流动性增加，交易对流动性池更深 → 滑点降低，交易量上升 → 更高的交易费收入 → 吸引更多 BGT 释放定向到相应流动性池 → 进一步推动生态增长。这是一个自我强化的飞轮效应。

这个机制创造了一个循环：

• 更多的流动性 → 用户获得更多奖励。
• 更多的委托 BGT → 验证者获得更多激励。
• 更多的验证者激励 → 更强的安全性与 DeFi 增长的对齐。

PoL 创造了一个正和经济体。与传统质押不同，它提高了资本效率，同时持续扩展 Berachain 的经济活动。具体流程是：用户提供流动性 → 赚取 BGT → 委托 BGT 给验证者 → 验证者指导发放 → 激励 DeFi 协议 → 更多的流动性 → 更多的用户 → 更多的奖励 → 循环重复。

为什么这个很重要？因为更多的流动性意味着更好的交易条件、更低的滑点、更深的借贷市场。而开发者更倾向于在流动性稳定且增长的区块链上构建应用。这种飞轮效应确保，随着更多流动性进入生态系统，它会吸引更多用户、开发者和资本，从而增强长期的可持续性和网络安全。

Berachain 的魔法般的代币经济学

无论团队怎么定义，所有代币经济学设计的核心，最终归结为一件事：最大限度地减少卖压，平滑启动过程。可以分解为两个维度：

• 通货膨胀性“水龙头”：部分赎回 BGT 为 BERA（注意是“部分”，因为它由 Bera 生态系统中其他协议的激励代币补贴）。
• 通货紧缩性“排水口”：包括 BERA 质押以获得区块生产资格；BGT 委托给验证者以获取更多收益；通过 BGT 赎回的不可逆效应（尤其是无法在二级市场获得 BGT）起到的威慑作用；以及由于更小的滑点，更多流动性带来的费用生成，产生通货紧缩效应。

在传统 PoS 质押中，验证者的选择和加成由质押的本地代币数量与所有质押代币的比例决定。这里用了一个小技巧：把 Gas 和安全质押与治理和经济激励分离。关键是，将经济激励的导向作用分配给一种非流动性代币，这样接收经济激励的门槛更高（人们无法在二级市场轻易获得），从而威慑持有者不去大量抛售。

veCRV 是一个投票托管代币的典型例子，但 BERA 更进一步——veCRV 可以通过二级市场购买的 CRV 转换得到，但 BGT 既不能在二级市场获得，也不能从 BERA 转换。这对 BGT 持有者造成了更大的威慑效应。如果他们持有大量 BGT 灵魂绑定代币并卖出其中大部分，当他们想要从生态系统项目中获得经济激励时，需要经历一个很高的门槛——通过向特定交易对的流动池提供流动性，并参与经过认证的奖励金库。

此外，分叉的双代币 PoS 模型也值得关注：验证者必须质押 BERA，这仅意味着他们有资格生产区块，所以他们必须质押更多 BERA 来提高出块概率。同时，验证者还需要从协议中获得更多激励代币，来吸引更多 BGT 委托者。这个动态机制能创造出强大的通货紧缩力，吸收最初由于高通货膨胀 BGT 发行计划所带来的大量卖压。因为验证者必须质押更多 BERA 以提高出块概率，而用户必须持有并委托 BGT 以获得高收益。

必须警惕的是，目前能想到的一个致命风险在于：如果 BERA 的内在价值超过了 BGT 的收益，BGT 持有者可能会排队赎回并抛售 BERA。这个风险的关键在于一种博弈动态：BGT 持有者必须判断，持有 BGT 以换取收益的利润，是否高于简单地赎回并抛售 BERA。这取决于 Bera DeFi 生态系统能有多繁荣——激励市场的竞争力越强，BGT 委托者的收益越高。

Infrared Finance - 一家领先的流动质押协议，TVL 超过 20 亿美元

简单来说，Infrared Finance 提供了 iBGT 和 iBERA，分别是质押的 BGT 和 BERA 的流动版本。这允许用户在保持流动性的同时获得质押奖励，从而可以用于其他 DeFi 活动，比如在 DEX 上交易或参与借贷市场。

iBGT 与 BGT 按 1:1 的比例担保。值得注意的是，与 BGT 的不可转让性质不同，iBGT 可以直接转让。Infrared Finance 作为验证者运营，允许用户将 PoL 资产存入保险库以赚取 iBGT，然后 iBGT 可以在整个 Berachain 的 DeFi 生态系统中自由使用。

用户还可以选择进一步质押 iBGT 以获得 siBGT（质押的 iBGT），从而捕捉 BGT 的收益。siBGT 可以放大 BGT 的收益，因为 iBGT 持有者更倾向于选择流动性而非收益，这在 siBGT 持有者中形成了收益的倍增效应。与此同时，iBGT 的设计也旨在构建一个货币溢价，反映它作为流动性代币的潜在效用。

不打算在这里深入探讨生态系统中每个协议的细节，但从 Bera 的设计来看，它非常以 DeFi 为中心。看看 Sonic Labs 和 Bera 如何可能复兴 DeFi 的黄金时代，尤其是在 Luna 生态系统崩溃之后，确实是一件很有趣的事。