宇树人形机器人单款累计下线约11000台创纪录

6月2日，宇树科技公布了一则重要进展：公司旗下单款人形机器人的累计生产下线数量，已经突破约11000台。

紧接着，在6月1日，上交所正式披露，宇树科技科创板IPO申请已通过上市委审议会议。需要注意的是，目前A股市场尚无通用机器人领域上市公司，若宇树科技顺利上市，将正式成为“A股通用机器人第一股”。

根据招股书上会稿，宇树科技此次IPO拟发行不低于4044.6434万股（超额配售选择权行使前），计划募集资金42.02亿元，主要投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发，以及智能机器人制造基地建设等项目。

在招股书中，宇树科技将自身定位为“通用机器人企业”，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产与销售。2024年至2025年期间，人形机器人在公司销售收入中的占比从1.88%快速提升至51.78%，增幅接近27倍。具体来看，2025年宇树科技纯人形机器人的出货量已超过5500台（不含轮式双臂机器人），仅该业务板块就贡献了8.68亿元营业收入。

值得关注的是，宇树科技是当前少数已实现盈利的通用机器人公司之一。招股书显示，2024年公司营业收入为1.59亿元，到2025年增长至16.99亿元，年度复合增长率达到226.78%。扣除非经常性损益后，净利润由-1801.91万元成功扭亏为盈，增至5.91亿元。与此同时，主营业务毛利率也由44.22%提升至60.13%，这一盈利能力和成长表现，在机器人行业中都颇为突出。

不过，在经历高速增长之后，业绩增速放缓几乎是行业发展的常见现象。随着营收规模持续扩大、行业热度逐渐回归理性，以及市场竞争不断加剧，宇树科技今年一季度的业绩增长已经出现明显回落。2026年1—3月，公司实现营业收入4.23亿元，同比增幅由去年同期的332.64%回落至68.49%。更需要重视的是，由于研发费用、销售费用等期间费用显著增加，扣非净利润由去年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下滑52.55%。

对于上半年的整体经营表现，宇树科技也进行了业绩预计：今年1—6月营业收入大约在10.52亿元至11.28亿元之间，同比增幅约为35.62%至45.41%；同样受研发投入等费用快速上升影响，扣非净利润预计在2.36亿元至2.83亿元之间，同比下降幅度约为6.43%至21.97%。

最后，再看公司控制权结构。目前，宇树科技控股股东、实际控制人王兴兴合计控制公司34.76%的股份，但通过特别表决权安排，其实际拥有的表决权比例高达68.78%。即便在IPO发行完成后，这一比例仍将降至不超过65.31%，也就是说，宇树科技上市之后，王兴兴依然将稳固掌握公司的控制权。