松果出行冲刺港交所IPO：共享电单车供应商估值近10亿美元

1月17日消息，共享电单车服务提供商北京快松果科技有限公司的实质控股公司Pinecone Wisdom Inc.（以下简称：松果出行）已向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市。

松果出行的创始人是翟光龙，今年44岁。他是美团初创团队成员之一，曾任职于短租及房屋共享平台裕山阳。他还联合创办了天天用车，在共享出行、短期租赁服务、共享单车及相关行业拥有超过15年的工作经验。

2017年，翟光龙联手现年43岁、曾供职于腾讯的朱蓝天，共同创立了松果出行。

2018年1月，成立仅4个多月的松果电单车便获得了险峰等机构447.91万美元的A轮投资。在2018年至2024年这短短三年多的时间里，松果出行密集完成了5轮融资，总融资额达8127万美元。其最近一轮融资发生在2025年11月（D+轮融资并未新增投资），投后估值达到9.96亿美元，距离独角兽仅一步之遥。

其中，百度、红杉中国、创新工场、软银等均为松果出行的投资方，蓝驰创投更是松果出行的A轮、B轮、D轮投资方。IPO前，翟光龙、朱蓝天分别间接持有松果出行26.08%、5.22%股份，合计持股31.30%，二人为一致行动人，是松果出行单一最大股东。

创新工场通过Innovation Funds持有松果出行23.23%股份，系第一大外部股东；险峰通过K2 Funds持有14.12%；蓝驰持有11.85%；软银方面合计持股10.57%；诺基亚方面持股4.59%；红杉中国持股4.17%。

招股书显示，2024年、2024年及2025年前三季度（以下简称：报告期），松果出行的每日订单量分别为110.19万、105.51万、100.60万单，呈下滑趋势；单次行程平均价格分别为2.73元、2.85元、2.94元，呈上涨趋势；每日活跃的松果电单车日均订单数量分别为2.76单、2.85单、3.08单，呈上涨趋势。

报告期内，其来自共享电单车服务的收入分别约为9.35亿、9.34亿、6.98亿元，占比分别高达98.1%、97.0%、93.6%。

此外，该公司还提供平台服务以支持其运营合作伙伴，包括提供特定的IT基础设施支持及人工智能运营管理系统，透过松果出行应用程序提供广告服务，及向运营合作伙伴及客户销售电单车及备件，该部分收入分别约为1799.7万、2891.9万、4756.4万元，占比呈逐年上涨趋势，分别为1.9%、3.0%、6.4%。

报告期内，松果出行的收入分别约为9.53亿、9.63亿、7.46亿元；毛利分别约为1.51亿、1.82亿、1.81亿元，毛利率分别为15.8%、18.9%、24.3%；净亏损分别为1.92亿、1.51亿、5998.7万元，累计亏损约4.03亿元；经调整净利润分别约-8008.4万、-4407.1万、2639.6万元。