科技巨头财报解读：特斯拉、Meta盘后大涨，微软为何跳水？

周三盘后，Meta、微软和特斯拉相继公布最新一季财报。

进入新一年，投资者们正试图研判人工智能应用如何重塑科技巨头的商业版图，大盘科技股、软件股与芯片股的内部分化态势也随之加剧。这些热门赛道公司的业绩表现，特别是资本开支状况，也因此备受市场关注。

根据日程安排，苹果将在周四披露最新业绩。

Meta公布利好营收预测，盘后涨逾7%

“脸书”母公司Meta股价在盘后交易中上涨超过7%，公司给出的销售额业绩指引优于市场预期，提振了投资者的情绪。财报显示，公司第四季度营收达598.9亿美元，同比增长24%，超过了市场预期的585.9亿美元。调整后每股收益为8.88美元，也高于预期的8.23美元。

Meta预计，下一季度营收将在535亿至565亿美元区间，高于分析师514.1亿美元的一致预期。

此外，2026年全年总支出预计在1620亿至1690亿美元之间。为推进人工智能业务的资本支出预计在1150亿至1350亿美元区间，不仅高于分析师1107亿美元的全年度预期，也是2025年资本支出规模的近两倍。

Mata表示，此次资本支出增加，是为了支持其超级智能实验室的研发工作及核心业务发展，公司加大相关投资，进而推动支出同比增长。

微软云业务增速不及预期

受云业务增速放缓影响，微软股价在盘后交易中下跌近3%。

微软发布的第二财季财报显示，营收812.7亿美元，同比增长17%，市场预期802.7亿美元；净利润达384.6亿美元，合每股收益5.16美元，较去年同期241.1亿美元（合每股收益3.23美元）大幅增长。

微软盘后股价下跌7%。微软智能云业务板块（含 Azure 云基础设施）营收达329.1亿美元，同比增长近29%，略好于市场预期。不过Azure云服务及其他云业务营收同比增长39%，而该业务在财年第一季度的同比增速为40%。生产力和商业流程业务板块营收341.2亿美元，同比增长约16%；个人计算业务板块营收142.5亿美元，同比下降约3%。

截至本财年末，微软的商业剩余履约义务金额达6250亿美元，同比大幅增长约110%。这一增长得益于本季度与OpenAI签订的2500亿美元云服务合作协议。

特斯拉业绩超预期

特斯拉最新业绩超出市场预期，但公司全年营收同比下滑3%，创下公司历史上首次年度营收下降的记录，股价在盘后交易中上涨近3%。

特斯拉在财报中披露，四季度营收为249.0亿美元，较去年同期的257.0亿美元下滑3%，其中汽车业务板块营收同比大跌11%；2025年全年营收降至948亿美元，较2024年的977亿美元有所下降。特斯拉表示，营收下滑的部分原因是“汽车交付量减少”以及“监管积分收入下降”。

本月早些时候，特斯拉公布四季度汽车交付量同比暴跌16%，全年交付量同比下降8.6%。能源生产与储能业务板块营收同比增长25%至38.4亿美元；服务及其他业务板块营收同比增长18%至33.7亿美元。

受运营支出同比激增39%影响，特斯拉四季度净利润暴跌61%，从去年同期的21亿美元（合每股收益0.60美元）降至8.4亿美元（合每股收益0.24美元）。

特斯拉四季度资本支出为23.9亿美元，较去年同期的27.8亿美元下降14%。在核心汽车业务陷入困境的同时，首席执行官埃隆·马斯克试图将注意力引向其他业务领域，其中包括尚未面世的全新机器人出租车业务，以及擎天柱人形机器人项目。2025年，特斯拉推出了机器人出租车品牌的网约车应用程序，并在美国得克萨斯州奥斯汀市开展了试点运营。

上周特斯拉管理层透露，公司已在奥斯汀的试点车队中，移除了部分车辆的人类安全监督员，开展无人驾驶载客测试。特斯拉在投资者报告中表示，计划在今年上半年将机器人出租车的试点运营覆盖美国另外7个城市，分别为达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。公司同时透露，已开始为即将量产的赛博出租车开展生产设备筹备工作。这款车型此前被定位为双座、“专属定制”的无人驾驶汽车。

特斯拉称，1月16日公司已签署协议，向马斯克旗下的人工智能初创企业 xAI 投资约20亿美元，此次投资属于 xAI “近期公开披露的融资轮次”。本月早些时候，这家 OpenAI 的竞争对手宣布完成200亿美元融资，超出此前150亿美元的融资目标，英伟达和思科均参与了该轮融资。特斯拉表示，对 xAI 的这笔投资，加之与该公司达成的合作，“旨在大幅提升特斯拉在现实世界中大规模研发和部署人工智能产品及服务的能力”。