Ethena与Securitize合推Converge 专攻机构代币化资产

Ethena Labs 联合 Securitize 推出 Converge 公链：开启机构级代币化资产新纪元

2025年，区块链行业迎来重磅消息——稳定币协议开发商 Ethena Labs 与头部代币化证券发行平台 Securitize 联手推出了一条名为 Converge 的全新公链。这条链与以太坊虚拟机（EVM）完全兼容，核心定位是为机构级的代币化资产提供高效、安全的结算与托管服务。最引人注目的是，Converge 内建 KYC 验证机制，只有通过验证的合格用户才能接触 Ethena 和 Securitize 提供的投资产品。这一设计瞄准了传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间的巨大鸿沟，试图打造一座合规、高效的桥梁。

Ethena Labs 迁移 6 亿美元 DeFi 生态至 Converge

Ethena Labs 是稳定币 USDe 和收益型稳定币 USDtb 的发行方，其中 USDtb 由贝莱德（BlackRock）旗下的代币化基金 BUIDL 提供支持。如今，该公司计划将手中价值 6 亿美元的 DeFi 生态全部迁移至 Converge 上。其核心目标非常明确——让区块链技术真正打通 TradFi 与 DeFi 之间的屏障。

Ethena 团队在公开声明中强调，Converge 的愿景是作为一个专为 TradFi 与 DeFi 融合而建的结算层，核心资产围绕 USDe 和 USDtb，并通过质押 ENA 代币来保障网络安全。他们认为，区块链有两大核心用途：一是无需许可的即时交易与杠杆 DeFi 应用；二是稳定币与代币化资产的存储与结算。这两条路径恰恰解释了 Converge 为何要同时面向两种生态——既服务开放的去中心化用户，也服务合规要求严格的机构客户。

Securitize 扩展代币化资产的应用场景

Securitize 本身就是链上证券发行领域的头部玩家，至今已发行超过 20 亿美元的代币化证券。这次它将把 Converge 作为核心发行层，用于支持更多类型的代币化资产和金融服务。产品规划涵盖以下领域：

• 杠杆信用借贷（leveraged credit）
• 个股（single name equities）
• 永续合约（perpetual swaps）

Securitize 创始人 Guy Young 在纽约 Tokenize 大会上直言：“大量固定收益产品正在逐步链上化，这已经是不可逆的趋势。” 言下之意，Converge 的推出正是为了承接这股席卷全球的 RWA（真实世界资产）代币化浪潮。根据行业预测，到 2030 年，代币化资产市场规模可能突破 数万亿美元，Converge 的合规公链定位恰好踩准了这一风口。

顶级 DeFi 协议与机构托管服务加入 Converge 生态

为了让 Converge 在启动之初就拥有完整的服务能力，Ethena 和 Securitize 拉来了一个豪华的合作伙伴阵容。托管方面包括 Copper、Fireblocks、Komainu 和 Zodia；DeFi 协议方面同样令人瞩目：

• Aave Labs：负责打造代币化资产市场
• Pendle Institutional：提供机构级的利率机制
• Morpho Labs：开发模组化货币市场
• Maple Finance：提供链上收益与信用产品
• Ethereal DEX：打造高流动性衍生品与现货交易平台

此外，LayerZero、Pyth Network、Wormhole 和 Redstone 等基础设施提供商也会提供链上互操作支持。可以说，从资产发行、交易、托管到跨链，Converge 生态已经集齐了所有必要的组件，为机构级用户提供一站式解决方案。

Converge 的三层生态架构：开放、合规与机构化并行

Converge 在设计上非常精巧，将生态分为三个并行模块，分别对应不同层级的用户群体：

1. 开放式 DeFi 应用：任何人都可以参与，包括去中心化借贷、交易或收益农场，无需许可，保留 DeFi 的开放精神。
2. 机构级合规应用：专为通过 KYC 的用户开放，可以交易 iUSDe 和 USDtb 这类机构型稳定币，满足合规资金的需求。
3. 代币化金融产品：主要面向机构投资者，涵盖杠杆信用、固定收益产品及个股交易市场，实现传统金融资产的链上化。

这种三层结构既保留了 DeFi 的去中心化活力，又为合规资金留出了专用通道，同时满足了两类用户的差异化需求。公链本身采用 ENA 代币质押 来保障网络安全，而 USDe 和 USDtb 也会作为链上原生 Gas 代币，让交易过程更加流畅高效。

2025 年第二季度主网上线，与 Ondo Chain 形成正面竞争

根据官方规划，Converge 的技术文档和开发者测试网将在未来几周内公布，主网则计划在 2025 年第二季度正式上线。Ethena 和 Securitize 已经向开发者和机构发出邀请，目标十分清晰：既想把传统金融资本引入加密世界，也想把加密原生的金融工具带回传统市场。

这条新公链的出现，毫无疑问将与 Ondo Finance 今年早些时候推出的 RWA L1 公链 Ondo Chain 形成直接竞争。但从行业发展的角度来看，竞争本身恰恰是好事——它意味着 DeFi 和 TradFi 之间的那道墙，正在被越来越多的人努力拆除。随着合规公链、代币化资产和机构级 DeFi 基础设施的逐步完善，一个融合传统金融与去中心化金融的新金融体系正在加速形成。