日债收益率创30年新高，债务循环恶化风险引警惕

全链网消息，7月8日，日元贬值压力持续加大，加上日本政府又推出了一笔规模惊人的长期财政支出计划，全球投资者开始认真担忧日本政府还能不能扛得住债务压力。结果是，日本国内的融资成本一下子大幅升高了。

今年以来，日本国债一直遭到大规模抛售。基准十年期国债收益率冲到了2.85%以上，这是自1996年以来三十年的最高水平。

市场上普遍认为，这一轮长期国债下跌的主要推手，是首相高市早苗（Sanae Takaichi）推出的为期14年、总额2.3万亿美元的财政扩张方案。此外，市场对日本央&行政策节奏的质疑也在压低债券价格——上个月该行才把政策利率上调到1%，不少投资者觉得央&行收紧的步伐太慢，担心通胀会冲破2%的官方目标。

安本投资的投资总监亚历克斯・埃弗里特（Alex Everett）分析说，日本央&行对后续加息一直比较保守，日元长期走弱，再加上市场对财政可持续性的悲观预期，这三重利空叠加在一起，把长期国债的下行压力放大了好几倍。

市场对远期债务风险的担心，现在直接体现在期限利差上：十年期和两年期国债的收益率溢价，从4月时不到1个百分点，已经扩大到现在的1.4个百分点。相比之下，美国和德国等主要债券市场，同期长短端利差基本持平甚至收窄，这就显得日本债市的独立下跌行情格外扎眼。需要提醒的是，本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币市场波动极大，所有价格预测和市场数据均以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者应独立判断、谨慎决策。