崔东树：单车成本30.5万，毛利仅1.3万，车企利润被上游吃掉

2026年7月27日，知名汽车行业分析师崔东树发布了2026年上半年汽车行业利润数据报告，这份报告一经公布，立即引发业内广泛关注。数据显示，2026年1至6月，汽车行业整体利润率仅为3.8%，尽管行业总收入同比增长1.8%，但成本增速高达2.8%，利润总额更是同比大幅下滑20%。这一组数据清晰勾勒出当前汽车行业“收入微增、成本加速、利润承压”的剪刀差困境。

从具体产量与财务数据来看，2026年上半年全国汽车产量为1510万辆，同比下降4%。行业总收入达到51893亿元，但成本支出高达46100亿元，最终利润仅剩1954亿元。值得警惕的是，汽车行业利润率已连续三年下滑——2024年尚有4.3%，2025年降至4.1%，2026年上半年进一步滑落至3.8%，远远低于下游工业企业6.5%的平均利润率水平。卖车这一传统盈利模式，正变得越来越艰难。

从单车维度分析，形势更加严峻。2026年1至6月，产业链上单车平均收入为34.4万元，同比增长5%；但单车成本已涨至30.5万元，增速达到6%；核算下来，单车毛利润仅为1.3万元，同比大幅下降17.7%。成本增速持续快于收入增速，车企的利润空间正在被不断压缩。

那么，车企的利润究竟被谁吞噬了？答案非常明确：上游原材料行业。报告指出，碳酸锂价格翻倍上涨，大宗商品价格持续高位运行，导致上游有色、石油等矿业企业利润暴增。数据显示，有色金属冶炼行业利润率已飙升至40.6%，石油行业利润率高达32.4%，采矿业整体利润率维持在21%的高位。上游成本高企，直接挤压了下游整车制造企业的利润空间。

电池环节的矛盾尤为突出。锂电池出口价格持续走低——从2024年的14.29万元/吨，降至2025年的11.23万元/吨，2026年上半年进一步下滑至10.48万元/吨，同比再降12%。然而，国内电池价格依然坚挺，锂电上市公司的应付账期长达200天，而应收账期仅为60天。崔东树在报告中特别强调：“车企不造电池的问题愈发严重，车企利润的可持续增长正面临严峻挑战。”

从产量结构来看，行业内部的分化正在加剧。2026年1至6月，汽车总产量为1510万辆，同比下降4%。其中，新能源汽车产量达到740万辆，同比增长6%，渗透率攀升至49%；燃油车产量为770万辆，同比下降12%。6月单月数据更具代表性：新能源汽车产量为162万辆，同比增长29%，渗透率已达58%；燃油车产量仅为120万辆，同比下降24%。新能源对燃油车的替代正在加速推进，但新能源车型的盈利能力尚未完全弥补燃油车退出的利润缺口。

崔东树在报告中判断，未来更多整车企业将借鉴国际大企业的经营模式，车企自建电池产能的步伐必将加快。在“整车为王”的发展趋势下，车企利润结构有望逐步改善。然而，在上游成本持续高企与终端价格战的双重挤压下，短期内汽车行业利润率偏低的局面，恐怕难以实现根本性扭转。